受现金流压力困扰，甲骨文再度挥刀裁员。据Business Insider报道，公司已启动新一轮裁员计划，部分团队裁撤比例可能高达两位数。此次裁员此前已在内部酝酿，核心目的是压缩人力开支，将资源转向持续膨胀的AI基础设施投资。受此消息影响，甲骨文美股跌3.91%，报144.405美元。
新一轮裁员已于周一开始，部分员工已在LinkedIn等社交平台发声，但甲骨文官方暂未回应。裁员通知邮件明确写道，经过对当前业务需求的慎重考虑，公司决定取消员工职位，这是整体组织架构调整的一部分，员工今日即为最后工作日。这已是今年以来的又一轮动作。根据最新文件，截至2026财年5月31日，甲骨文员工总数已减少2.1万人，降幅达13%。裁员前公司约有14.1万名员工。
甲骨文明确指出，AI技术在运营中的持续应用正在进一步压缩员工规模。从裁撤范围看，几乎波及所有主要部门：研发部门约裁减7000人，销售与市场部门约6000人，云业务及服务业务各约3000人，硬件部门裁撤幅度约为三分之一，行政职能部门也在收缩。首席财务官希拉里·马克斯顿表示，通过简化流程和提高效率来降低成本、保障利润率是公司战略。在AI基础设施投资持续膨胀的背景下，这场裁员更像是一次资源腾挪，省下的人力成本将流向算力投入。
受大举投资AI影响，甲骨文现金流持续承压。上周披露的监管文件显示，2026财年重组计划预计成本已升至约28亿美元，较此前的21亿美元新增7亿美元，主要涉及遣散费、合同终止费及其他退出成本。值得注意的是，公司批准了董事长拉里·埃里森的一项新股票交易计划，允许其在10月24日前出售5000万股股票，按最新价格计算价值约72亿美元。公司回应称该计划下尚未出售任何股票，也未提及取消原因。
尽管面临成本压力，甲骨文仍在持续加码AI数据中心建设。第一季度资本支出高达285亿美元，远超去年同期的85亿美元，并维持2027财年900亿至950亿美元的资本支出预期。公司计划本财年筹资400亿美元，其中第一季度已完成200亿美元的股票发行。尽管第一季度自由现金流为负54亿美元，但业绩数据亮眼：总收入同比增长30%至193.5亿美元，调整后每股收益增长30%。其中，云基础设施收入增长121%至74亿美元，成为增长主引擎。当前订单积压额达6640亿美元，预计未来36个月约一半将转化为实际销售额。
然而，华尔街并未被财报亮点打动。投资者对甲骨文能否将快速增长的AI业务转化为支撑产能扩张的现金流存疑。多家机构下调目标价，自6月1日年内高点以来，甲骨文股价已累计下跌超35%。市场的信心似乎已给出了答案。