据鼓狮财经9月7日报道，存储半导体的供应短缺态势似乎仍在加剧。韩国券商KB Securities发布最新警告，指出三星电子和SK海力士的库存已降至不足10天的水平，预计明年的可用供应将明显吃紧。
KB Securities在周一的报告中分析称，随着人工智能基础设施投资以前所未有的速度扩张，存储芯片市场正遭遇严重的供应短缺。而向下一代高带宽存储器HBM4的过渡，是加剧这一局面的关键因素。
报告指出，HBM4所需的晶圆量大约是传统DRAM的三倍。受限于有限的晶圆产能，HBM4的全面量产势必将挤占传统DRAM的可用产能。KB Securities据此预测，明年DRAM和NAND的需求将超过供应10个百分点以上。
KB Securities研究主管Kim Dong-won进一步表示，人工智能服务器不仅消耗HBM内存，还将消耗服务器DDR5内存及企业级固态硬盘，这可能导致出现历史性的短缺现象。
**基本面与股价**
KB Securities指出，全球超大规模数据中心运营商已将明年人工智能基础设施的投资预期上调至1.3万亿美元，同比增长60%。随着人工智能商业模式日益成熟并成为直接收入来源，投资增速正在加快。该机构预计，明年存储半导体将占人工智能基础设施总投资的57%，高于去年的14%。市场研究机构TrendForce则预测，这一比例可能高达68%。
尽管内存市场供不应求，但三星电子和SK海力士的股价在过去一段时间内大幅回调，其中三星电子较高点下跌近28%，SK海力士下跌近40%。这种下跌与内存股的普遍回调以及韩国股市的高杠杆率有关。
然而，分析师指出，尽管股价反映了部分担忧，但相对于基本面而言，这两家公司的股票目前被严重低估，预计其盈利将连续三年创下历史新高。KB Securities认为，鉴于市场预期大规模股东回报政策将持续，当前时期可能标志着半导体行业估值大幅提升的开始。