周一，AI硬科技板块重拾升势，带动PCB概念股集体走强。截至发稿，迅捷兴以20厘米涨停领跑，光洋股份、天通股份、超声电子、华正新材、中京电子、兴森科技、景旺电子、集泰股份等亦纷纷涨停。作为行业龙头的深南电路同样封板，最新市值突破2486亿元。回顾今年上半年，PCB概念虽一度高歌猛进，但经历6月下旬至8月初的调整与震荡后，近期终于迎来反弹回升。
本轮PCB大反攻的背后，主要得益于三大逻辑的共振：在产品涨价传导、AI算力需求扩容以及行业基本面改善的共同作用下，行业景气度拐点得到验证。其中，产品涨价潮是本轮上涨的直接催化剂。
近期，PCB产业链迎来全面提价。建滔积层板已下发年内第七份涨价函，FR-4覆铜板统一上调10%，PP半固化片最高涨幅达20%。自今年3月以来，建滔基本保持“每月一涨”的节奏，仅FR-4覆铜板按复利计算，累计涨幅已超过100%。紧随其后，松下宣布因铜箔和玻璃纤维成本上涨，自9月1日起上调覆铜板价格，部分产品涨幅最高达30%；南亚塑胶也同步跟进，涨幅在20%至25%之间。市场分析认为，随着涨价政策逐步落地，PCB企业毛利率有望持续修复，前期压制板块估值的盈利痛点将彻底缓解。
AI高端硬件需求的爆发，是行业景气上行的核心驱动力。根据TrendForce集邦咨询最新报告，2026年全球AI服务器出货年增长率已从原先预估的28%上调至近31%。高盛亦大幅上调行业预期，将2026年全球AI PCB市场规模预测上调35%，达到135.6亿美元。其中，ASIC服务器PCB预测值大幅上调60%，达到88.32亿美元，行业增长空间进一步打开。
此外，上市公司业绩的持续高增进一步印证了行业的高景气度。“PCB三雄”深南电路、沪电股份和生益电子半年报表现亮眼。深南电路营收152.96亿元，同比增长46.33%；归母净利润22.51亿元，同比增长65.55%。沪电股份营收136.89亿元，同比增长61.17%；归母净利润29.23亿元，增长73.72%。生益电子营收57.84亿元，增长53.46%；归母净利润11.11亿元，大幅增长109.36%。iFinD数据显示，上半年PCB行业净利润增速显著跑赢营收增速。剔除东山精密和生益电子后，46家可比公司上半年合计实现营业收入1631.41亿元，同比增长32.30%；归母净利润189.05亿元，同比增长54.61%，约为营收增速的1.7倍。
行业是否已进入新周期？当前机构普遍看多PCB板块后续行情。市场分析认为，行业已走出前期调整，进入“量价齐升”的新阶段。伴随AI产业链红利的兑现，行业景气度将持续上行。国金证券指出，三季度起PCB行业业绩增长斜率将加速，有望成为四季度A股最具确定性的赛道之一。随着AI新品出货、涨价全面落地及下游订单回流，行业基本面加速改善的确定性极强，行情将从估值修复转向业绩与估值双升。
中信证券则分析称，电子行业Q2业绩表现亮眼，利润增速远超收入增速，核心驱动力是AI需求带来的全行业价格通胀。其中，业绩表现居首的是存储及PCB/CCL，二者均是海外AI链与涨价链的交集。具体来看：一是海外链，AI电源保持高景气，AI PCB链在26Q3拉货力度边际增强；二是国产链，Fab和封测稼动率满载且涨价节奏明确，国产算力及设备处于强预期阶段；三是其他方向，消费电子中苹果链表现较好，IC设计端则关注有合封存储业务及新品放量逻辑的公司。