9月2日，A股市场整体表现低迷，一片愁云惨淡。截至发稿，沪指下跌0.76%，深证成指下跌1.62%，创业板指跌幅更是超过2%。全市场超过3900只个股下跌，农业板块受极端天气预期影响遭遇重挫，贵金属、煤炭、汽车等板块也集体低迷。然而，在这片哀鸿遍野之中，北交所却上演了一出逆势上扬的戏码。北证50指数半日涨幅达到4.55%，截至发稿涨3.13%。在344只北交所个股中，超过300只处于上涨状态，上涨比例超过90%。这种普跌行情下的逆势表现，几乎算是一种奇迹。个股方面，智新电子、维琪科技、晟楠科技三只股票直接封上30cm涨停，路桥信息涨超20%，利通科技、悦龙科技、荣亿精密、七丰精工等多股涨超10%。
为何北交所能逆市走强？首先，情绪面的催化不可忽视。2026年9月2日，是北京证券交易所宣布设立五周年的纪念日。五年前的这一天，北交所的名字首次进入公众视野；五年后的今天，这场集体上涨仿佛是为北交所举办的“庆生宴”。
当然，情绪只是导火索，真正支撑行情的依然是基本面和政策面的双重利好。就在几天前，北交所2026年中报披露收官。数据显示，上半年北交所上市公司合计实现营业收入1385.66亿元，净利润117.83亿元。超过八成的公司实现盈利，约七成公司营收和净利润双双增长。其中，合同负债规模同比增长了34.53%，这一指标的大幅增长意味着企业在手订单充足，未来业绩具有保障。研发投入同样可圈可点，2026年上半年，北交所公司研发投入合计53.46亿元，同比增长9.63%。目前，北交所拥有197家国家级专精特新“小巨人”企业，占比接近六成，2026年新上市公司中这一比例更是高达91%。
此外，随着北交所开市五周年（2026年11月）渐近，政策红利预期持续升温。过去一年里，一系列制度改革密集落地，包括修订《北交所交易规则》与沪深接轨、优化盘后固定价格交易与大宗交易、推出重组“小额快速”审核程序、首批私募债挂牌以及920代码段统一切换。再融资制度也在2026年完成修订，融资上限从1亿元提升至2亿元。证监会副主席李超此前明确表示，将以更大力度推进北交所深化改革。
资金面的变化也是推动行情的重要因素。北证50指数基金正在持续扩容，引导配置型资金不断流入。北证50ETF的推出预期被寄予厚望，社保、保险等长期资金入市节奏也在加快。当机构资金开始系统性布局，市场的定价逻辑将发生质的变化。当前北证50指数的PE（TTM）中位数大约在28.7倍，处于历史中游水平。相比科创板和创业板，北交所的估值仍然具备明显的性价比。
回顾这五年，北交所从81家上市公司起步，发展到如今的339家，总市值从不足3000亿元跃升至约8500亿元，日均成交额从不足10亿元增至200亿元以上。2026年前8个月，A股新上市企业102家，北交所占据了53家，占比超过半数。五年前“让中小企业也能走上资本舞台”的设想，正在一步步变为现实。