9月1日早盘，捷荣技术股价强势封上涨停，报收17.71元，成交额达2.64亿元。自8月25日以来，该股已连续6个交易日涨停，累计涨幅高达77.10%，总市值攀升至43.64亿元。此前股价在10元附近徘徊，单日换手率一度不足1%，如今涨停板上的封单金额已接近7800万元。
市场将捷荣技术归入“折叠屏”与“AI液冷”两大热门概念。随着折叠屏新机周期临近，铰链、盖板及结构件的需求预期率先被市场炒作；同时，AI算力扩张带动散热需求，液冷技术从数据中心向消费电子延伸的预期也在升温。
捷荣技术主营精密模具及精密结构件，客户涵盖智能手机、可穿戴设备厂商，其产品目录中恰好包含这两类结构件。公司拥有一份亮眼的主要客户名单，华为、三星、OPPO、vivo等消费电子巨头均在其列。凭借这些大客户背景，捷荣技术自然成为题材炒作的“接盘”对象。
8月31日晚间，公司发布股票交易异常波动公告，逐一回应了市场关注的两个概念。公告显示，涉及折叠屏的精密结构件业务收入，在2023年上半年营业收入中的占比极低，粗略统计不超过1%；涉及AI液冷的精密结构件业务收入同样不超过1%。这两块被市场热炒的业务加起来不到营收的零头，公司明确表示对经营业绩不构成重大影响。
半年报的业绩数据与股价的涨幅形成了鲜明对比。上半年公司实现营业收入6.04亿元，同比下降25.68%；归母净利润亏损3884.17万元，虽亏损同比收窄80.30%，但亏损幅度依然存在。对于亏损收窄的原因，公司解释为主动优化产品结构、削减亏损订单。虽然削减亏损订单改善了报表，但经营现金流净额为-1.76亿元，同比下降276.77%，主业仍在持续失血。公司主营的精密结构件覆盖智能手机、智能可穿戴、无线充电器整机、PC触控板及键芯组件，这些均是消费电子下行周期里价格战最激烈的品类，砍掉亏损订单虽能止住部分亏损，但新的增长来源尚未出现。
龙虎榜数据显示，机构席位净卖出3221.22万元，营业部席位合计净买入1358.36万元。典型的“机构出货、游资接盘”模式再次上演。盘面上，前几个交易日呈现缩量涨停，区间累计换手率为26.10%，而8月31日单日换手率放大至14.49%。涨停板多次开合，筹码在高位快速易手。
蓝思科技在机构调研中透露，折叠屏核心结构件已进入大批量交付阶段；领益智造也披露了向北美大客户供应折叠屏精密件的具体品类。相比之下，捷荣技术的半年报中找不到折叠屏业务贡献收入的痕迹。概念炒作炒的是预期，而预期要转化为实际收入，必须要有订单落地。
回顾历史，长盈精密在2023年9月同样因折叠屏新品预期在5个交易日内上涨46%，当时机构席位净买入5.71亿元。尽管有机构资金托底，但折叠屏业务当年并未兑现为业绩，公司全年归母净利润同比下降22.53%。此外，风险警示也不容忽视：今年2月26日，公司、控股股东及实际控制人因涉嫌信息披露违法违规，收到证监会立案告知书，截至8月底调查尚未出具结论。