美日两国联手干预汇市不到一个月，日元汇率再次逼近160心理关口。周五，美联储主席沃什表态将全力达成通胀目标，美元走强，日元延续跌势。市场分析指出，随着日元触及160这一关键点位，干预预期正不断升温。
针对上月的美日联合干预行动，美国财政部长贝森特近日罕见地进行了公开辩护。虽然干预后美元兑日元一度从四十年高位163跌至155下方，但好景不长，进入8月中旬后日元再度承压，目前已回吐了近半数干预涨幅。在8月27日回复民主党参议员伊丽莎白·沃伦质询的信函中，贝森特强调，日元市场的稳定直接关乎美国利益。他解释称，日本是重要的美国国债持有者，若日元市场出现失序，可能引发被迫平仓，进而扰乱全球市场，最终推高美国家庭和企业的借贷成本。关于资金来源，贝森特拒绝透露具体金额，仅表示行动使用了外汇稳定基金现有的外币资产买入日元，并强调“美国并未向日本提供信贷，日本不欠财政部任何款项”。
值得注意的是，7月31日干预当天曾流传出一张贝森特的记事本照片，上面写着“买入50亿至100亿美元日元”的字样。对此，贝森特在回信中避而不谈，未说明成交汇率及当前持仓市值。他还抨击沃伦“对外汇市场的了解甚至还比不上她对银行业的认知”，并半带嘲讽地提议为沃伦及其工作人员开设外汇知识辅导课。沃伦随即回击，称贝森特“力挺外国货币的举措收效甚微”。
事实上，这一结果对日本当局而言并不陌生。日本财务省公布的数据显示，7月30日至8月26日期间，日本当局累计动用15.4万亿日元（约合964亿美元）托举本币，创下单月干预规模的历史最高纪录。然而，巨额投入未能扭转日元下行趋势，美元兑日元再次徘徊于160关口附近。美国商品期货交易委员会的数据显示，对冲基金已连续第二周加仓日元空头头寸。
眼下，市场目光正转向即将举行的二十国集团财长与央行行长会议。据悉，日本财务大臣片山皋月与央行行长植田和男均已确认出席，市场高度关注二人是否会在会议间隙与贝森特举行双边会谈，就汇率政策进行协调。片山皋月表示，此前与贝森特就联合干预发表的声明“立场十分坚定，该立场依旧有效”。她同时称，已向首相高市早苗汇报了日本在G20会议上的立场，并预计将在会议期间与贝森特举行双边会谈。贝森特此前也公开表示，期待与植田和男会面，同时暗示日本央行应当将加息作为遏制日元贬值的举措之一。
目前，加息预期正在成为日元走势的核心变量。东京8月通胀数据显示，剔除生鲜食品后的核心CPI上涨1.8%，剔除食品与能源后的核心CPI更是达到2.0%，连续第三个月加速上行。德国商业银行外汇策略师Volkmar Baur直言，日本央行“已经没有阻碍”。他指出，东京通胀不仅触及2%的政策目标，未来数月还存在继续上行的风险，而当前政策利率充其量仅处于中性利率区间的下限，“形势十分明朗，政策利率应当上调”。大华银行分析师则指出，美元兑日元依旧被既定技术区间牢牢约束，“尽管上行动能略有抬升，行情大概率只会上移至159.15至159.65区间，而不会持续进一步走高……我们此前判断该货币将在157.90至159.80之间震荡，目前维持这一观点不变。”