经历了一段时间的沉寂，大金融板块突然活跃起来，券商股率先发起了冲锋。周三，港股内资券商股全线飘红，走出普涨行情。截至午盘，中金公司大涨逾8%，市值成功突破1000亿港元大关；中信证券涨超6%，招商证券、广发证券涨幅均达5%，中国银河、中信建投、光大证券涨超4%。A股市场上，券商及互联网金融板块同样表现强劲。兆日科技以20cm涨停领跑，锦龙股份、湘财股份直线封板，哈投股份涨超6%，指南针、招商证券、长江证券涨幅也均在5%以上。
业绩与分红双轮驱动，成为本轮券商板块反弹的核心动力。多重利好共振，包括业绩增长、高分红以及低估值修复，共同推动了行情的展开。数据显示，截至8月25日，已有21家上市券商披露了2024年半年报。这21家券商合计实现营业收入约2071亿元，归母净利润约888亿元，同比增幅均超过50%，且全部实现了营收和利润的双增长。经纪业务、投行业务、资管业务多点开花，行业景气度持续上行。
此外，已有10家上市券商公布了2024年中期分红预案，合计拟派发现金近170亿元。大规模的现金分红充分印证了行业强劲的盈利能力和充足的现金流储备。头部券商成为分红主力，中信证券、国泰海通、中信建投三家公司的年中分红总额均超过140亿元。具体来看，中信证券拟每10股派现4.27元，分红总额高达66.72亿元，同比增长55.23%，占2024年中期归母净利润的29.39%；国泰海通拟每10股派现3元，较上年中期翻倍，分红总额达52.54亿元，占归母净利润的25.93%；中信建投拟每10股派现2.9元，分红总额为22.49亿元，占归母净利润的31.67%。除头部券商的高额分红外，部分中型券商也同步推出了股份回购和股东增持等利好措施。多重利好的叠加，大幅提振了市场对券商板块的投资信心，也标志着行业基本面的实质性回暖。
券商板块正迎来估值与业绩的双重修复行情。2024年上半年，A股市场交易活跃度提升，带动券商核心业务全面回暖，行业整体业绩实现大幅增长。然而，在业绩增长的同时，券商板块的估值却仍处于相对低位。这种“业绩与估值”的背离，正是本轮资金大举进场布局的核心逻辑。当前券商板块的市盈率和市净率均处于近十年的低位区间，同时主动权益基金对券商板块的持仓比例仍处于低配状态，这意味着板块估值修复的空间十分充足。在此背景下，兼具低估值、高业绩和高分红特征的券商板块，成为了机构资金避险与布局的优质标的。
业内机构普遍认为，目前券商板块的盈利能力与估值水平依旧存在错配，中报业绩的高增长持续验证了板块的基本面景气度。申万宏源指出，券商板块估值处于低位，向上具备充足的赔率弹性空间。短期而言，板块是观察市场情绪的重要风向标，对于提升市场韧性和信心，券商板块当仁不让。中长期展望，随着券商行业生态格局的持续优化，科创、财富管理、国际业务三大领域有望推动ROE中枢抬升，头部机构将领先受益。整体来看，随着半年报业绩的落地、市场情绪的持续回暖，叠加行业政策的持续利好，券商板块有望延续修复行情。