7月17日，A股与港股电力板块表现强劲，迎来普涨行情。A股电力板块更是爆发涨停潮，珈伟新能涨幅超14%，桂冠电力、深南电A、乐山电力、杭州热电、立新能源、赣能股份、华银电力等多股涨停。港股方面，电能实业、大唐新能源、长江基建集团、华润电力、华电国际电力股份等也纷纷走高。
入夏以来，全国多地遭遇持续热浪侵袭，电网负荷接连创下历史新高，直接点燃了电力板块的行情。7月14日17时11分，重庆电网统调负荷达到3067万千瓦，较去年峰值增加39万千瓦，创下历史新高。同日，重庆发布今年首个高温红色预警，空调降温负荷集中释放成为电网承压的主要推手。次日，上海电网最高负荷冲至4221.6万千瓦，刷新纪录，本周内第二次突破4000万千瓦关口，其中空调负荷占比约44%。江苏省同样表现强劲，7月16日11时15分，全省最高用电负荷达到1.5759亿千瓦，连续十年站上亿级台阶，刷新历史极值。其中，苏州以3583.5万千瓦稳居全国地级市首位，常州历史性突破1300万千瓦，南通、泰州也同步创下新高。浙江省同样步入常态化大负荷阶段，7月16日用电负荷冲至1.33亿千瓦刷新纪录，今夏已有41天负荷超1亿千瓦。国网浙江电力预计，若遇极端高温，全省最高负荷有望触及1.42亿千瓦，较去年增加1100万千瓦。
全国层面，用电负荷持续攀升。7月10日，全国用电负荷首次突破15.18亿千瓦，7月14日再攀至15.51亿千瓦，短短四天内两度刷新纪录。国家能源局数据显示，6月全社会用电量达8981亿千瓦时，同比增长3.7%；上半年累计用电量突破5万亿千瓦时，同比增长5.3%。
除了高温因素，全球算力与数据中心需求的爆发式增长也是本轮用电紧张的重要推手。国内方面，数据中心用电量正快速攀升。数据显示，我国数据中心用电量已从2022年的1300亿千瓦时增至2025年的1960亿千瓦时，占全社会用电量比重从1.5%升至1.9%。按当前增速推算，到2030年这一数字可能突破7000亿千瓦时，占比超过5%。海外市场同样在经历算力驱动的电力重构。美国电力研究所统计，当前数据中心已消耗全美约5%的电力，预计到2035年这一比例将升至20%。澳大利亚能源市场运营商预测更为长远，到2050年数据中心将占其国家电力市场基础需求的近10%。国际能源署数据显示，全球数据中心年耗电量将从2024年的约415太瓦时翻倍至2030年的945太瓦时。
海外电力扩容的旺盛需求，正转化为我国电力设备出口的强劲动力。当前，海外市场对变压器、预制舱变电站等设备的需求持续攀升。我国出口的最高电压等级预制舱变电站已在阿曼顺利投运送电。海关总署数据显示，2025年中国变压器出口总值创纪录达到646亿元人民币，同比增长近36%。今年前4个月，国内变压器出口总额达217.7亿元，同比增长27%。今年上半年，山东电工器材出口货值达267.3亿元，同比增长9.3%，其中变电站及变压器相关产品出口超70亿元。目前，我国已是全球第一大变压器生产国，产能占全球约60%。
机构观点方面，东吴证券指出，在高温与AI双重影响下，北美电网超负荷将成为常态。美国电网扩容及数据中心自建电源和变电站的需求，有望加速国内企业在北美市场的突破，看好高压设备及零部件板块。华鑫证券则认为，欧美电网更新改造、AI数据中心建设及新能源并网扩容三重需求共振，推动了全球变压器产业的高景气度。传统变压器出海正由周期性机会演变为中期产业趋势。鉴于本土主变交期普遍长达2至3年，中国企业凭借制造效率和交付优势持续获取市场份额，预计这一高景气周期仍有望延续2至3年。