昨日美股存储板块集体暴涨，带动全球科技股走强。SK海力士ADR大涨9.01%收于154.41美元，希捷科技涨7.03%，闪迪涨5.76%，美光科技涨4.92%，西部数据涨3.69%，费城半导体指数收涨2.49%。
受此影响，今日韩股延续强势表现，KOSPI指数盘中涨幅超4%，报6869.06点，较7月29日低点累计上涨约30%，正式进入技术性牛市。个股方面，SK海力士盘中涨7.71%，三星电子涨5.19%。A股存储板块同步走强，北京君正涨2.92%，澜起科技涨2.85%，兆易创新涨2.81%，深科技涨2.43%，德明利、佰维存储涨幅均约2%。港股方面，中芯国际涨2.60%，华虹半导体涨2.24%；南方东英两倍做多SK海力士产品早盘高开涨超14%。
此次反弹的动力，源于产业链对供需缺口的再度确认。8月11日，美光执行副总裁兼首席商务官苏米特·萨达纳在KeyBanc论坛上表示，AI浪潮持续推高需求，但产能扩张速度难以跟上，供应紧张预计将延续至2027年之后，且2027年的供需格局将比2026年更为吃紧。他指出，对客户而言，首要制约因素在于DRAM产能，电力、数据中心容量和逻辑晶圆的短缺则排在其次。
摩根士丹利将内存价格的飙升称为芯片通胀，认为高价状态不会很快结束，可能持续多年。该行预计内存合约价将在四季度见顶，但不会随即大幅下跌，这将拉长本轮周期。与此同时，市场对2027年HBM涨价的预期同步抬升，主流测算显示SK海力士混合平均售价有望同比翻倍，三星的涨幅则接近九成。
韩股自身的利好催化也不容忽视。据韩媒报道，淡马锡计划直接投资三星电子与SK海力士，两家企业最快将于本月底公布股东回报方案，总额或超200万亿韩元。SK海力士二季度营业利润达60.5万亿韩元，创下历史新高。韩国海关数据显示，8月1日至10日半导体出口同比增长155.4%至100亿美元，创历史新高，占整体出口比重升至46.8%。然而，一周前市场还处于极度恐慌之中。7月底，SK海力士盘前一度暴跌30%，存储双雄阶段回撤超30%，韩国券商集体下调目标价约30%，三星电子目标价降至40万韩元，SK海力士降至300万韩元。自8月12日起，韩股连续暴力反弹，短短两日便收复大量失地。
此次反弹在不同市场呈现出分化态势。韩国杠杆ETF弹性最大，两倍做多SK海力士产品单日涨超14%；A股存储板块涨幅相对温和，主要集中在1%至3%。Counterpoint数据显示，二季度长江存储以14%的出货份额首次跃居全球第三，超越铠侠，国产存储的话语权显著提升。
对于后市，机构观点存在分歧。尽管韩国券商下调了目标价，但仍有外资行建议逢低买入，认为AI驱动的存储周期仍处于早期；而谨慎的一方则紧盯四季度合约价见顶的时点。短期来看，反弹动力主要来自财报季、股东回报方案及淡马锡的入场；中长期则取决于AI推理需求与产能周期的错配能否延续。四季度合约价走势、HBM4放量节奏以及韩国杠杆资金的波动，将共同决定这轮反弹的高度。