从4月政治局会议的初步谋划定调，到7月会议向“扎实推进”纵深部署，“六张网”作为下半年稳投资、扩内需的核心抓手，其战略优先级正不断得到印证。近期高层密集调研更凸显了其不仅是年内的破局之策，更是贯穿整个“十五五”周期的宏观主线。然而，市场目前对“六张网”的追踪尚缺乏一套系统性的框架，可得数据相对稀缺。为此，我们尝试从招投标、中微观产量等各类底层数据中抽丝剥茧、见微知著，以此及时探知“六张网”真实的建设进度与景气度全貌。
从我们构建的量化追踪指标来看，当前算力网的建设景气度稳居首位，水网景气度紧随其后。相较之下，通信网和新型电网的景气度表现略低。但值得注意的是，在今年3至5月期间，新型电网的景气度曾显现出显著上升趋势，这或与彼时美伊以地缘冲突引发的全球能源冲击有一定关联，不过自6月起其边际动能有所放缓。
沿着“项目批复/招标—投融资—开工”的完整链条观测，算力网在全环节均展现出极高的兑现确定性。整体来看，目前“六张网”在前端的项目批复与中标环节均在明显提速，当前向后传导的堵点主要集中在投融资端，这大概率与超长期特别国债资金的实际使用进度、以及地方专项债的发行节奏略有滞后等因素相关。
如何追踪每张“网”的建设进度？在深入数据之前，需先厘清每张“网”的战略内核：国家水网侧重跨区域的资源调配与防灾调蓄；城市地下管网是维系城市运行安全的隐蔽工程；新型电网旨在重构安全高效的新型电力系统；算力网及新一代通信网是数字经济的底层基座；物流网则是基建的物理骨骼。
水网：前端批复脉冲，静待底层实物建材兑现
水网的前端动作较为积极，作为项目储备风向标的政府采购中标数量近期开始边际上升。资金面方面，水利、环境和公共设施管理业固投增速目前正处于筑底蓄力阶段。在实物开工端，数据呈现出结构性分化：一方面，今年新开工重大水利工程数量明显多于去年同期；但另一方面，作为核心管材备料的焊接钢管产量同比表现却相对平稳。这表明大型项目从“名义开工”到全面转化为底层的实物建材消耗，仍有一定的向上弹性空间。
地下管网：招标端释放暖意，资金面静待共振
地下管网的建设目前呈现出“前端温和、后端偏弱”的态势。在前端项目储备上，地下管网相关的政府采购中标数量近期出现了明显的边际上升，释放了积极的信号。但在资金落地端，近期专项债投向地下管线管廊的占比和规模均在下降，这表明在地方化债的统筹压力下，管网建设的资金支持力度阶段性偏弱。受资金瓶颈的影响，后端的实物施工进度较为缓慢，这直接反映在相关微观印证指标上——作为管廊基建消耗代表的焊接钢管产量，以及与地下管廊建设长度走势高度相关的聚乙烯树脂产量，其同比增速目前均处于低位运行状态。
新型电网：消纳压力倒逼扩容提速
从系统消纳的视角来看，当前弃风弃光率正处于相对高位。由于风光等新能源发电具有天然的间歇性与波动性，当区域电网的输送通道与柔性调节能力无法完全匹配高比例新能源接入时，便会产生弃电现象。这一指标的高位运行，构成了对当前电网承载力的真实“压力测试”，从客观上直接倒逼新型电网必须加快跨省输电通道扩建、配电网智能化扩容以及系统调峰改造的步伐，以此打破消纳瓶颈。在前端批复上，电网相关政府采购中标数量近期开始边际上升，正稳步蓄积向上动能。后续环节中，尽管电网工程投资完成额目前处于调整期，但反映网架物理铺设进度的电力电缆产量同比增速却表现尚佳，展现出较强的开工韧性与托底效应。
算力网：智算底座跨越式扩张，铸就全链条高景气
算力网是目前“六张网”中链条传导最为顺畅的板块。前端采购端，近几个月政府对于算力相关尤其是算力/智算服务的采购力度整体偏高，算力网政府采购中标数量也呈现出明显上升态势。在资金支撑端，今年专项债投向云计算、数据中心、人工智能的规模显著上升，构筑了坚实的资金底座。传导至建设成果端，全国智能算力规模正处于高速扩张之中，尽管该指标仅提供季度频率追踪，但其产业爆发的趋势表现亮眼。
新一代通信网：固网底层焕新直面资本开支承压
通信网的建设逻辑正向末端深覆盖及核心运力升级演进。资金投入端，固投中电信、广播电视和卫星传输服务同比增速表现相对偏弱，反映出资本开支节奏短期内面临一定的调整压力。但在实物建设端，今年新建5G基站数量整体绝对规模依然可观。更具结构性增量意义的是，新增具备千兆网络服务能力的10G PON端口数量在近几个月开始出现回升，表明运营商在固网宽带侧的扩容改造正稳步发力。
物流网：枢纽基建稳步蓄力，静候宏观终端需求共振
物流网的基建扩产正稳步推进。在资金支持端，专项债投向仓储物流基础设施的占比略有上升，资金端给予了一定支撑。传导至实际开工环节，从中国物流业景气度指数底下的固投完成额子项指标来看，其景气度目前处于蓄力修复阶段。这表明在终端需求及物流周转持续复苏的背景下，企业加码物流网基础设施新建的动作有望进一步显现。
风险提示：政策资金落地与项目推进节奏存在不确定性；宏观经济修复斜率波动；高频数据指标存在统计偏差风险。
注：本文来自国联民生证券2026年8月10日发布的《政策动态追踪：如何追踪“六张网”建设进度？》，报告分析师：陶川；钟渝梅。