当地时间8月8日，伯克希尔·哈撒韦公布了2026年第二季度财报。数据显示，公司二季度营业利润与净利润双双大幅超越市场预期。尤为引人注目的是，在新任CEO格雷格·阿贝尔的带领下，伯克希尔正加速将巴菲特留下的巨额现金储备投入运作，大手笔布局股票与回购。
**业绩概览：净利润翻倍，营收增长**
2026年第二季度，伯克希尔营业利润同比增长16%，达到129.8亿美元，远超机构一致预期。净利润更是同比翻倍有余，飙升至256.67亿美元，较去年同期的123.7亿美元增长约107%。此前增长乏力的整体营收也实现了10%的增幅，达到1018.1亿美元。
**业务板块：制造与能源亮眼，保险承压**
从各业务板块来看，制造、服务与零售业务表现最为亮眼，利润大涨24%至44.7亿美元。铁路运输业务BNSF利润增长6%至15.58亿美元，得益于货运量在消费品、农产品等品类上的提升以及燃油附加费的上调。受益于公用事业业务利润率提升及税收抵免政策红利，伯克希尔哈撒韦能源公司利润飙升27%至8.91亿美元。
然而，保险业务成为本季度的拖累项。承保利润从去年同期的19.92亿美元降至17.31亿美元，同比下滑13%；保险投资收益也下跌9%，录得30.59亿美元。CFRA研究分析师Cathy Seifert指出，旗下汽车保险公司盖可保险的表现堪比“崩盘”，核心疑问在于保费涨价节奏严重滞后，居高不下的出险频率持续对公司形成双向挤压，后续大概率被迫缩减营销开支。
此外，受关税、地缘冲突等宏观与地缘局势不确定性影响，公司旗下汽车卡车经销商、内衣品牌福富乐、森林河房车等消费板块需求走弱，反映出居民消费信心出现下滑。
**投资与回购：重仓科技股，现金储备下降**
本次财报最具标志性的转变，在于阿贝尔开始大手笔盘活巴菲特积攒的巨额现金储备。二季度，公司股票投资端实现近200亿美元净买入，终结了此前连续14个季度股票净卖出的状态。其中最引人注目的，是对谷歌母公司Alphabet追加的100亿美元投资。此前巴菲特采访中透露，对谷歌的投资是他与阿贝尔商议后共同做出的决策，旨在支持其人工智能业务研发。这笔重仓令谷歌正式跻身伯克希尔市值前五大重仓股行列，与美国运通、苹果、美国银行及可口可乐并列。
股份回购节奏同样出现跨越式提速。今年3月，伯克希尔宣布重启股票回购计划，这是公司两年多来首次回购股票。阿贝尔表示，公司重新启动回购是基于管理层认为股票“内在价值”高于其市场价格的判断。二季度，伯克希尔斥资约45亿美元回购自家股票，回购规模创下五年来单季新高，7月再度追加超33亿美元回购。本轮回购力度已经比肩2020年代初期巴菲特主导回购的巅峰阶段，此前最高年度回购纪录为2021年全年的270亿美元。
伴随回购、股票增持与实体并购同步落地，集团现金储备持续回落。截至6月末现金规模降至3647亿美元，告别了一季度的3802亿美元历史峰值。
**分析师观点：信心回升，风格确立**
分析人士对财报表现持乐观态度。Gabelli基金旗下基金经理Macrae Sykes表示，巴菲特与阿贝尔作为顶尖投资人，二人主导的股份回购让他对伯克希尔当前股价价值以及未来内在价值增长充满信心。Cathy Seifert则认为，财报表现十分亮眼，能够提振投资者信心，并让她看到新任掌舵人阿贝尔正在以自身管理风格树立公司形象。