**闪迪财报前瞻指引偏弱股价大跌，CEO强调AI驱动需求强劲**
鼓狮财经8月6日讯，美东时间8月5日，闪迪（SanDisk）在美股盘后公布了2026财年第四季度财报。尽管当季营收、盈利能力及毛利率全线刷新历史纪录，尤其是数据中心业务依托AI推理需求实现数倍级爆发，并推出了140亿美元的股票回购计划，但公司对未来财年的业绩指引未能达到华尔街的极致预期，导致该股盘后交易下跌近8%，上演了“亮眼财报不敌偏弱前瞻”的行情割裂。
在长达一个多小时的财报电话会上，闪迪CEO戴维·格克勒与CFO路易斯·维索索向华尔街分析师详细阐述了公司的全新商业模式（NBM）、产能规划与资本回报方案。管理层反复强调，长期锁价协议对公司具有重大意义，并表达了对行业需求的高度信心。
**CEO戴维·格克勒：AI驱动需求，技术构筑护城河**
戴维·格克勒在会上表示，2026财年是闪迪重新定义发展天花板的一年。伴随财年收官，公司拥有稳固的战略优势。过去一年，公司强化了三层式存储（BiCS）产品线，在TLC与QLC领域实现行业领先，并确立了数据中心业务为核心增长支柱。
他强调，AI推理时代的到来是本次业绩的核心驱动力。每一次AI交互都会产生海量数据，需要低延迟完成存储与分发，这离不开大容量企业级固态硬盘。公司凭借技术领先优势，面向超大规模云厂商推出了主打算力场景的TLC企业级固态硬盘，并量产了QLC Stargate平台产品。截至2026财年末，数据中心业务占比已提升至38%，成为增速最快的终端赛道。
此外，戴维指出，闪迪掌控从NAND芯片设计到后端封装测试的完整产业链，这种端到端的整合能力使得公司能够灵活调配产能，将资源投向价值最高的场景。他特别提到，公司产能扩张主要依靠工艺迭代，而非单纯新增晶圆产能，这为公司持续创造充沛现金流提供了结构性优势。
**CFO路易斯·维索索：NBM模式锁定增长，股东回报加码**
CFO路易斯·维索索详细解读了财务业绩及未来规划。他指出，2026财年对闪迪而言是转型之年，全新商业模式（NBM）的落地标志着公司与核心客户建立了更深度、周期更长的合作关系。
本季度，闪迪总营收达89.65亿美元，环比增长51%，同比大涨372%，超出指引区间上限。非GAAP毛利率高达84.6%，非GAAP每股收益39.25美元，均创历史新高。公司还斥资45亿美元回购了283.6万股普通股，并维持了充沛的自由现金流。
路易斯透露，截至本财季末，闪迪已与8家覆盖数据中心、边缘赛道的多元化客户达成NBM长期协议，加权平均合作期限超4年。预计2027财年，NBM协议供货比特量将占总出货量的50%以上。目前，公司合计剩余履约义务（RPO）高达911亿美元，且配套了总额165亿美元的履约金融保障，为公司运营提供了坚实的安全垫。
展望未来，路易斯预计2027自然年全球NAND市场规模将接近5000亿美元，其中数据中心赛道占比将大幅提升。针对资本配置，董事会最新追加140亿美元股票回购授权，叠加原有额度，当前总可用回购授权达155亿美元。
**问答环节：聚焦毛利率、产能与技术**
在随后的问答环节，分析师们重点关注了毛利率维持情况、回购节奏、产能分配及新技术进展。
* **毛利率与回购：** 分析师询问NBM协议的实际毛利率及回购节奏。管理层回应称，NBM协议毛利率中枢维持在80%左右，且享有价格上行弹性。公司计划稳步推进回购，基于对现金流生成能力的信心，回购将成为回馈股东的最优方式。
* **业务平衡：** 针对消费业务营收下滑，管理层解释称，这是由于公司主动将产能倾斜至需求旺盛的企业级市场。消费级市场虽受PC、手机需求调整周期影响，但公司正通过提升单机存储容量来保持竞争力。
* **技术布局：** 关于高带宽闪存（HBF）和BiCS10工艺，CEO表示相关技术进展顺利，样品交付和量产时间表将在下周投资者日详细披露。公司认为AI推理存储架构创新空间巨大，已与客户进行深度技术对接。
总体而言，管理层对AI驱动下的存储需求保持极度乐观，认为行业仍处于发展早期阶段，公司凭借技术优势和长期协议，有望在未来几年持续跑赢行业大盘。