**AI应用的“毛亏率”困局：从购买算力到逃离token陷阱**
2026年中旬，明星AI视频生成创业公司OiiOii账上虽有九位数现金，却依然启动了新一轮融资。此前，它与字节跳动旗下的火山引擎签署了一项年度框架协议：OiiOii需在2026年底向火山引擎支付5000万元人民币。这笔资金将全部用于购买字节跳动最成功的AI产品——多模态视频生成模型Seedance 2.0的“纯血版”API。这种支付方式令OiiOii的现金流变得紧张。
**一、 高昂的入场券与首发权**
所谓“纯血版”，即通过火山引擎官方渠道提供的、具有完整权限的Seedance API。在Seedance 2.0惊艳AI产业与影视制作行业后，市面上充斥着来源复杂的版本，一些中转站混杂了低配版，导致用户生成的大片最终变成废品。Seedance 2.0无疑是当前全球最强的视频模型，但其价格昂贵。生成720p视频每百万tokens需46元，每秒成本约0.99元，远高于可灵3.0和Vidu Q3-pro。对于以漫剧、短剧生成见长的OiiOii来说，用接近40%的现金流购买token显得疯狂，但这却是AI Agent的生命线。
OiiOii们购买的不仅是算力，更是Seedance 2.0的“首发权”。2026年4月2日，OiiOii上线之日，正是Seedance 2.0公测之日。这种首发资格意味着拥有人脸库权限、最高并发数等关键权益。并发数直接决定了用户体验，若无法获得足够的并发支持，用户将面临排队、超时甚至无法生成视频的困境。例如，1000万元年框对应400次并发，500万元仅对应200次。购买“纯血版”API，买的是产品能否顺畅跑起来的保障。
**二、 毛亏率的困局与“逆向工程”**
顶级模型对AI应用构成了“卡脖子”，而以token定价向用户收费，注定是一门“二房东”生意。理论上按原价出售，毛利仅10%，但现实中，为了竞争，头部公司如LibTV和LibLib不得不采取激进的低价策略。它们甚至通过“逆向工程”将未消耗的会员额度封装成API低价转卖给友商，以维持ARR数据好看。这种“负毛利”模式在用户满额使用时尤为致命，导致公司陷入亏损。同时，像“Web 3 天空之城”这样的用户投诉封号事件，也暴露了寄望于用户少消耗token的商业模式是多么脆弱。
**三、 降本增效与“中转站”乱象**
为了生存，AI应用公司想尽办法降低成本。除了向头部厂商的低价分销和同行倒卖token，它们还通过产品设计成为“token控制器”。例如限制视频时长、设计套餐陷阱（如“199元档预留20亿token”），试图通过减少用户消耗来制造利润空间。然而，这导致了“中转站”泛滥，甚至出现掺水模型（10次调用8次真模型，2次假模型）的现象，进一步损害了用户体验。
**四、 巨头阴影与产品突围**
OiiOii通过隐藏成本、将用户推进创作流来降低感知成本，凭借在漫剧领域的口碑站稳脚跟。LibTV则通过提升产品力（如3D导演台、长程记忆）后涨价。然而，真正的威胁来自巨头。腾讯WorkBuddy借助微信流量和庞大的算力资源，通过高频迭代和生态整合迅速崛起，成为月访问量破2000万的效率AI新星。巨头无需像初创公司那样精细地管理token控制器，这让创业公司面临巨大挤压。
**五、 逃出生天：硬件与自研模型的新路**
越来越多的创业者开始探索token之外的出路。明星创业者张月光提出，应关注付费用户毛利率和续费率，而非单纯的token消耗量。典型样本是Plaud，通过硬件+订阅模式，将AI处理成本控制在极低水平，实现了高毛利。此外，向“硬件+应用”转型或自研模型（后训练）成为新趋势。如AI蘑菇Swoii利用自研模型降低成本，Mindverse开放模型权重，Teambition创始人新创的AI Agent也致力于减少对通用API的依赖。归根结底，token只是入场券，真正的护城河在于能否创造真实价值。