7月23日，有消息称支付巨头Stripe正在洽谈收购AI模型聚合平台OpenRouter。知情人士透露，OpenRouter的潜在交易金额可能高达100亿美元，约合人民币680亿元。这笔交易最引人注目的不仅是其惊人的价格。就在两个月前，OpenRouter才刚刚完成1.13亿美元的B轮融资，估值约为13亿美元。如果100亿美元的收购价最终落地，意味着在短短两个月内，其估值暴涨了近7倍。
OpenRouter成立于2023年，本质上是一家“AI模型超市”。开发者只需一个账号和一套接口，即可调用OpenAI、Anthropic、谷歌以及众多开源模型。目前，该平台提供超过400个模型，连接了70多家服务商。普通按量付费客户需支付5.5%的平台费用。OpenRouter对开发者的吸引力显而易见。过去，一家公司若要使用五个模型，需要分别联系五家供应商，注册五个账户，管理五套API密钥，并分别处理价格、限流、数据政策和账单。一旦模型升级接口发生变化，或服务商出现故障，工程师还需临时切换。OpenRouter将这些繁琐工作隐藏在后台。开发者通过统一接口调用模型，若模型由多家服务商提供，平台会优先选择价格低且运行稳定的服务商；若第一家故障，请求可自动转向其他服务商。它同时解决了“该用哪个模型”以及“由哪家服务商运行”这两个问题。尽管看似只是一个技术中间层，但这正在演变成一门规模惊人的生意。今年5月，OpenRouter公布B轮融资时称，其平台每周处理的Token数量在半年内从5万亿增长到25万亿，增长了4倍。公司预计全年处理量将超过1000万亿个Token，服务超过800万名开发者。
清程极智联合创始人师天麾表示，若仅将OpenRouter视为API中转平台，则低估了它。“OpenRouter最大的壁垒是品牌和口碑。”师天麾解释说，模型聚合平台首先面对的不是技术问题，而是信任问题。用户无法判断平台后台真正调用的是Claude、GPT，还是能力较弱的替代模型。OpenRouter让开发者相信它提供的模型是真实的，这种信任很难复制。此外，由于具备公信力，OpenRouter还提供了平台背书价值。一些开源模型发布后，会主动争取在OpenRouter上的调用量和排名，以对外宣传其全球影响力。这表明OpenRouter不仅是一个调用通道，还在影响模型公司的市场声量。
Stripe与OpenRouter结缘颇早，OpenRouter创始人阿塔拉曾将自己公司比作“AI领域的Stripe”。Stripe最初解决了互联网公司无需分别对接银行、信用卡组织、不同国家的支付方式及风控系统，只需一套接口即可收款的问题。OpenRouter做的事情与之类似。对Stripe而言，这不是一次跨界收购。Stripe的支付业务规模巨大，去年处理总额达1.9万亿美元，增长34%。然而，支付生意的天花板显而易见，其收入本质上是抽取每笔交易万分之几的手续费。而AI Token业务则不同，OpenRouter从每次模型调用中抽成，Token是AI时代的新支付单位。Stripe从“抽支付手续费”延伸到“抽Token调用费”，本质上是同一种商业模式的标的置换。OpenRouter不仅可以通过加价销售模型收费，其采购价格较低，毛利率也相对较高。在此基础上，它还能利用平台积累的数据。OpenRouter承载着500多万开发者的请求，掌握着各模型调用频率、适用场景、实际表现对比等跨平台需求数据，这是任何一家模型厂商都无法获取的。如果Stripe收购的核心目的之一是获取数据，那么其战略价值可能高于单纯按财务指标计算的价值。这也解释了为何估值能在两个月内从13亿美元跃升至100亿美元。不过，业界也担忧，OpenRouter的价值源于其中立性，若平台被大型公司控制，模型供应商和开发者可能会质疑排名的公平性。
模型中转生意如此火爆，中国是否会诞生本土的OpenRouter？多位AI从业者表示很难。中美模型生态截然不同。美国市场相对简单，主流模型寥寥几家（OpenAI、Anthropic、谷歌等），销售渠道有限，无需太多横向对比。中国市场则截然不同。中国大模型以开源为主，生态极其复杂。正规Token服务商就有几十甚至上百家，它们使用同一开源模型但自行部署，推理引擎、硬件资源、量化方式及并发能力各异，最终提供给用户的效果和速度参差不齐。普通用户难以知晓各家服务商的实际部署情况。“中国市场的核心问题不只是统一入口，而是大量开源模型被不同第三方服务商重复部署后，服务质量变得不透明。”师天麾指出。因此，中国平台不仅要做模型聚合和路由，还需进行第三方性能评测、服务商比较、价格统计和行业标准建设。清程极智推出的AI Ping正是在此背景下诞生，其定位与OpenRouter不同——OpenRouter核心是“帮你调用模型”，AI Ping核心是“告诉你哪个模型服务好、哪家服务商靠谱”。目前，AI Ping已覆盖30多家国内大模型API服务商，是国内覆盖最全的平台之一。中国模型生态的特殊性决定了本土平台必须比OpenRouter多做许多工作，它可能同时承担价格比较、性能评测、质量监督、标准建设和生态推广等功能。这是中国市场演化的必然形态。
如果OpenRouter真的以百亿美元价格易主，是否意味着模型路由赛道已进入爆发期？师天麾给出了一个反直觉的判断：模型路由的黄金时代尚未到来。“模型路由真正成熟，需要和开源小模型、行业微调以及行业落地同步发展。目前大模型仍处于快速迭代阶段。”师天麾说，无论是小模型微调还是模型路由，都面临一个共同问题：刚刚做出的不错技术，基础模型下一次迭代就可能将其价值完全覆盖。那么，模型路由的价值何时才能真正体现？师天麾认为，当基础模型逼近天花板时，小模型微调和模型路由的价值才会凸显。他描绘了未来的图景：“若干年后，一个32B或100B规模的小模型，可能拥有今天七八百B甚至更大模型的能力。在此基础上，再利用行业数据对小模型进行微调，其在特定垂直行业的表现，可能达到1T甚至数T通用大模型的水平。这样一来，企业可以用32B或100B模型的成本，获得1T或数T大模型的行业效果。这不仅成本更低，推理速度也会更快。这才是真正的降本增效。”目前，模型调用成本仍然过高。“用户使用AI应该像使用水和电一样放心。空调开一晚上的电费，是一个普通人能接受的数字。AI也必须达到类似的成本水平，才可能真正实现大规模普及。”届时，模型路由平台将真正成为AI时代的调度系统。它不再只是简单地在Claude和GPT之间切换，而是根据任务难度、行业数据、安全要求、延迟和预算，在通用大模型、行业小模型和本地部署模型之间实时分配流量。企业采用这种混合模式的趋势已现端倪。今年6月有媒体报道，随着Agent消耗的Token数量增加，越来越多企业开始将简单任务交给廉价的小模型，仅将复杂任务交给昂贵的前沿模型。2026年上半年，OpenRouter平台上由开源模型处理的Token占比预计将从34%升至65%。Stripe百亿收购OpenRouter，不仅是一笔收购案，更像是一个信号——市场正在重新评估AI产业链的价值分配。