7月以来，芯片板块震荡前行，但华尔街分析师普遍建议投资者坚守AI硬件股。经过市场消化，分析师们一致认为，中国AI模型Kimi K3的发布将进一步推升存储芯片需求，这也是隔夜美股存储概念股大幅反弹的核心动力。
周二，美股存储概念股表现亮眼。Roundhill存储ETF（DRAM）收涨10.91%，闪迪涨14.27%，SK海力士涨13.75%，西部数据涨12.51%，美光科技涨12.17%，希捷科技涨11.14%。
过去几周，AI硬件交易热度骤降。在经历数月上涨后，受获利了结、中国AI模型竞争压力及利率前景不明等影响，芯片板块上周跌入熊市。不过，华尔街分析师指出，尽管近期市场恐慌情绪蔓延，但AI市场的基本面依然强劲。
美国银行分析认为，Kimi K3的发布印证了其看涨逻辑。这款7月16日由月之暗面推出的开放权重模型，在基准测试中表现优异，虽引发了对硬件投入过度的质疑，但美银指出，开源模型反而催生新需求。由于客户需自行部署模型，将新增对HBM、DRAM及NAND等存储芯片的需求，这是闭源模型不具备的。尽管中国开源模型API定价极具竞争力，但这更多是商业模式选择，而非硬件成本大幅下降。
瑞银美洲首席投资官Ulrike Hoffmann-Burchardi表示，芯片股跌入熊市并不反映供过于求。她认为，科技巨头视AI为“赢者通吃”的生存之战，为防止竞争对手获得技术优势，即使短期财务回报不高，它们仍会继续采购硬件。Kimi K3等新模型也为AI硬件制造商带来增长机会。
摩根士丹利指出，尽管市场信号分化，但数据中心存储芯片短缺问题仍在加剧，近期的抛售潮提供了入场良机。瑞银交易部门也认为动量股急速抛售已接近尾声，为重建AI和半导体仓位创造了机会。
摩根大通则认为，近期下跌并非长期下跌开端，而是下一轮上涨的蓄力。该行指出，股价与基本面背离，且技术指标显示“超卖”，建议夏季增持。预计在AI驱动下，DRAM供需紧张将延续至2028年，Q2财报季将是下一轮上涨的催化剂。
Laffer Tengler Investments首席执行官Nancy Tengler将Kimi K3引发的反应与去年DeepSeek模型发布时的抛售潮进行类比，认为那创造了“巨大的机会”。Gabelli Funds的投资组合经理Hendi Susanto也表示，尽管股价大幅上涨，但投资理由依然充分，预计明年需求将超过供应，有利于定价和盈利。