北京金融资产交易所等平台近日披露了华为投资控股有限公司2026年半年度报告。数据显示，上半年华为实现营业收入4678.19亿元，同比增长9.54%；但归母净利润降至234.28亿元，同比下降36.8%。研发成本攀升及元器件涨价是导致利润下滑的主要原因。
报告期内，华为研发投入高达1213.82亿元，同比增长25.2%，占营收比重升至25.94%。华为正持续在人工智能、芯片、云计算及智能驾驶等高门槛领域实施“压强式投入”，通过牺牲短期利润来换取长期核心竞争力。此前公布的“韬定律”旨在突破晶体管密度限制，通过优化底层器件与顶层系统，缩短信号传输与处理时间，从而提升芯片性能与能效。据悉，基于该定律的麒麟芯片将于2026年秋季问世，率先应用逻辑折叠技术，性能大幅提升，预计到2031年将实现1.4纳米制程的同等水平。
与此同时，全球存储芯片等元器件价格持续上涨，推高了手机等消费业务的硬件成本。为应对外部不确定性，公司增加了原材料采购，进一步加重了成本压力。财报显示，华为上半年营业成本达2521.18亿元，同比增长12.39%，增速快于营收近3个百分点；管理费用为301.20亿元，同比增长24.4%。华为方面表示，尽管面临外部环境不确定性和原材料成本上升的挑战，公司仍保持战略定力，持续巩固竞争优势。
从市场环境来看，2026年上半年全球存储芯片行业迎来十五年一遇的超级景气周期。受人工智能推动，DRAM和NAND闪存合约价格连续两个季度大幅上涨，并传导至消费端。监测数据显示，16GB DDR5内存及1TB固态硬盘终端价格较2025年同期涨幅均超过130%。Counterpoint Research指出，由AI引发的“芯片通胀”现象将持续，通用存储芯片需求旺盛。高盛和集邦咨询等机构预测，供需紧张格局至少将持续到2027年下半年。
当前，华为正处于新老业务交替的关键期。虽然手机业务在国内重回市场份额第一，但传统ICT业务增速放缓，而汽车、AI算力等新业务仍处于投入期。工信部专家盘和林认为，利润下滑在预期之内，主因是手机受存储涨价和观望情绪拖累，汽车业务受国补退坡影响，以及通信设备步入5G后半程。他建议华为应维护品牌口碑，并持续加码算力服务器领域。
艾媒咨询CEO张毅分析认为，这是华为在AI时代的主动战略投入，经营表现整体健康。资金主要流向了芯片、昇腾、鸿蒙及智能驾驶等硬科技领域。但他也提醒需关注两点风险：一是净利率大幅下降可能影响现金流由正转负；二是AI及智能驾驶领域的高强度资本开支需求。未来关键在于如何平衡战略投入与基本面稳健性，观察高增长业务何时实现规模化盈利。