马斯克口中“全球规模最大的芯片制造产业园”正式落地。美东时间周四，SpaceX与特斯拉联合宣布，首期投入168亿美元在得克萨斯州建设名为“Terafab”的工厂。马斯克直言，该项目将成为“地球上规模最大、价值最高的建筑”。
豪掷168亿建厂
根据官方声明，Terafab项目的核心逻辑是实现芯片超大规模量产，以匹配SpaceX与特斯拉未来数年超1太瓦的算力使用需求。具体来看，Terafab产出的处理器将承担双重使命：一方面驱动特斯拉Optimus人形机器人与Cybercab无人驾驶出租车，另一方面为SpaceX太空数据中心提供大功率算力芯片。马斯克估算，约25%的AI算力将用于特斯拉Optimus，75%用于AI航天器。SpaceX能源与数据中心开发负责人Riley Trettel表示，项目将自带电力，几乎立即启动。
尽管目前宣布的投资金额远低于SpaceX此前预估的550亿美元，但若完成后续扩建阶段，总投资将增至1190亿美元。公司称，后续多期扩建将大幅拉高项目总投资额，工厂正式投产后至少可提供3000个就业岗位。值得注意的是，特斯拉官网已开放“存储器工艺整合工程师”等岗位招聘，这意味着Terafab明确杀入存储芯片赛道。
目前全球头部晶圆工厂由三星电子、台积电等行业龙头运营。其中，三星位于泰勒市的大型晶圆厂已临近完工；台积电绝大部分产能布局在中国台湾，同时在美国亚利桑那州、华盛顿州设有工厂。马斯克强调，Terafab的体量将碾压上述所有厂区。“1亿平方英尺的建设规模，恰好匹配为SpaceX星链宽带卫星、其规划的太空AI算力网络配套芯片的生产需求。”不过，参考台积电、英特尔的建设周期，晶圆厂从破土动工到良率爬坡预计需要3至5年时间。市场人士认为，Terafab短期内难以改变全球芯片供给格局，关键设备如ASML光刻机的采购路径亦尚待明确。
千亿美元解禁
就在Terafab官宣动工的同一天，SpaceX迎来了上市以来最严峻的流动性考验。当地时间8月6日，SpaceX首批9.115亿股内部人士限售股正式解禁，按前一交易日收盘价计算，潜在释放市值约1000亿美元，直接将流通股本从约6.39亿股翻倍至逾15亿股。
而这只是整个阶梯式解禁方案的第一步。到今年年底，全市场可流通股份总量将骤增至53.3亿股，增幅超过七倍。市场此前预期的“解禁踩踏”并未上演，当天美股收盘，SpaceX股价逆势收涨6.14%。不过，此前一天，SpaceX股价暴跌近14%，创下上市以来第二大单日跌幅。摩根大通分析师道格·安穆斯指出，数周以来，投资者已针对本次解禁提前调整仓位，这解释了为何大部分抛售压力在周三便已集中释放。
股价剧烈震荡之下，散户依旧选择逆势加仓。Vanda全球宏观策略师Viraj Patel表示，周三与周四的散户交易活跃度，创下 SpaceX上市前三个交易日之后的峰值。他补充道，SpaceX上市以来，散户每个交易日均为净买入状态。摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯将此次解禁视为买入机会，他认为SpaceX是“一个潜在的时代级复利增长标的，能将能量转化为规模化的网络智能”。Fortuna投资创始人Justus Parmar进一步称，流通盘扩容会降低个股筹码稀缺性带来的估值泡沫，但不会改变航天+ AI算力的长期成长逻辑。“企业经营实力、马斯克兑现长期战略规划的执行力才是核心关键。”
据多伦多道明证券测算，SpaceX当前在纳斯达克100指数权重约1%，预计在9月指数再平衡之后，该股指数权重有望突破3.5%。不过，市场结构研究主管Peter Haynes补充称，市场参与者最关心的核心问题是股价后续走势，但没有人能够给出确切答案。