国家能源局官网8月7日首次对外发布《中国核电发展报告（2026）》，系统披露了我国核电技术迭代与产业格局的重大突破。报告明确指出，核电将逐步进入电力市场，而市场机制的破局已在报告之外先行发生。
报告显示，“华龙一号”2.0版示范工程正有序推进，小型压水堆已提交国际原子能机构技术安全评审，商用钠冷快堆完成标准设计，某钍基熔盐实验堆首次实现钍铀核燃料转换——从三代压水堆迭代到四代堆型探索，我国自主核电技术正梯次推进、多点突破。同时，核电入市机制在辽宁、广西率先破局，机构预期将推动板块业绩与估值双升。
**技术梯队密集布局：从“华龙2.0”到小堆、钠冷快堆、熔盐堆**
8月6日，国家能源局网站发布了《中国核电发展报告（2026）》。该报告由国家能源局直属事业单位中国核电发展中心牵头编制，这是该类报告首次在该官网公开挂网。报告披露的多项前沿技术进展，与数日前新核准项目形成了紧密呼应。
报告称，总结十年建设经验，我国自主三代压水堆主力堆型“华龙一号”已实现深度融合创新。通过采用单层复合式安全壳、优化核岛系统设计，大幅减少核级泵阀等设备数量与大宗材料使用，降低建设成本，当前正有序推进示范工程前期工作。记者从某核电公司相关负责人处获悉，华龙一号2.0在保障三代安全要求基础上，通过设计优化及后续批量化生产，未来建造成本有望进一步降低。事实上，今年7月31日新核准的8台机组中，浙江金七门核电二期、广东太平岭核电三期共4台机组即被确定为“华龙一号”2.0版示范项目。
更前沿的堆型研发也在推进。报告显示，基于非能动安全技术的300兆瓦电功率紧凑式小型压水堆已正式提交国际原子能机构技术安全评审申请；四代堆技术则多点突破：1200兆瓦电功率商用钠冷快堆已完成标准设计，具备燃料增殖和核废料嬗变双重能力；2兆瓦热功率液态燃料钍基熔盐实验堆首次实现钍铀核燃料转换，成为国际上唯一在运且实现钍燃料入堆的液态燃料熔盐堆。
对于小型模块化反应堆市场前景，有业内人士向记者表示，小堆主要用于补充特定场景。在国内电网强大的背景下，小堆虽非主流供电来源，但在海外中小电网国家有较大市场。特定场景之一在于算力用电，在负荷持续快速增长的情况下，小型堆配套AI算力中心有望成为数据中心零碳稳定供电新选择。从全球视角看，亚马逊、Meta、谷歌等科技巨头正积极布局SMR项目。根据IEA数据，按照当前政策，到2050年小型堆总装机容量将达40GWe。值得一提的是，比尔盖茨将于8月与SK集团及HD现代集团旗下企业讨论SMR业务合作。
**核电入市渐行渐近：机制电价启幕，机构看估值重塑**
报告在展望部分释放出核电将逐步进入电力市场的信号。在全国统一电力市场体系有关政策指导下，需加强核电参与电力市场的政策机制研究，探索建立体现核电低碳价值的制度，提升核电在市场的竞争力和友好性。
这一表述并非孤立的判断。今年2月，国务院办公厅《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》已提出“分品种有节奏推进气电、水电、核电等电源进入电力市场”，“探索建立体现核电低碳价值的制度”。地方层面的破题更快，辽宁省发改委3月印发通知，建立核电可持续发展价格结算机制，红沿河核电机组约七成上网电量纳入机制，平均机制电价执行0.3798元/千瓦时；广西自2026年1月起对核电执行差价合约机制，差价合约费用纳入系统运行费用分摊或分享。
事实上，A股两大核电龙头已感受到压力。中国核电在财报中提到，去年市场电价普遍下行，全年综合电价为0.3899元/千瓦时（含增值税），同比下降6.27%；全年核电综合电价为0.3937元/千瓦时（含增值税），同比下降5.16%；核电市场化交易电量占比71.36%，同比提高20.58个百分点。中国广核在财报中提到，去年市场化交易电量占总上网电量比例约为56.2%，较上年提升了5.3个百分点；公告显示，该公司去年市场化交易平均含税电价约为0.3531元/千瓦时，较上年下降8.7%。2023年和2024年，这一市场化电价为0.4023元/千瓦时、0.3869元/千瓦时。
记者日前从国内某核电龙头相关负责人处获悉，从去年以来，面对火电成本优势及新能源发电低价竞争，因缺乏类似火电的容量电价兜底机制，核电只能被动跟着市场电价走。券商机构对此已有明确研判。有机构按新机制测算，2026年辽宁红沿河核电预计增厚收入约12亿元。还有机构预计，辽宁机制电价落地有望带动中国广核归母净利润较年初预期增厚约7亿元，随着机制电价政策或会在更多省份落地，核电板块有望迎来业绩与估值双升。
**在建、核准规模全球第一背后：核准节奏延续，民资进场**
报告显示，截至2025年底，我国在运和核准在建核电机组共112台，装机规模1.25亿千瓦，总规模居世界首位，为2012年的2.6倍。其中在运机组59台、装机6248万千瓦，居全球第三；核准在建机组53台、6293万千瓦，连续19年稳居全球第一。“十四五”期间，我国累计新核准核电机组46台、5450万千瓦。
从运行效益看，2025年全国核电发电量4852亿千瓦时，同比增长7.6%，占全国总发电量4.6%、占非化石能源发电量11.4%；机组平均利用小时数7809小时，同比增加126小时。福建省核电发电量占全省发电量28.1%居全国首位，辽宁、海南、广东分别为20.9%、18.5%、16.9%。
资本层面，报告首次披露2025年新核准项目总投资额达2082.79亿元；2025年各在建核电工程投资完成约1610亿元，同比增长13.5%。值得注意的是，2025年新核准的5个核电项目共吸引10家民营企业全面参股，民企持股比例最高达20%。报告展望称，民资参股核电建设格局将进一步拓展。
核准节奏仍在延续。今年7月31日，国务院常务会议核准4个项目8台机组，其中，辽宁庄河核电一期（1、2号机组）、浙江金七门核电二期（3、4号机组）由中国核电控股开发，广东太平岭核电三期（5、6号机组）由中国广核开发，山东莱阳核电一期（1、2号机组）由国家电投集团开发。
对于后市空间，中国核能行业协会轮值理事长杨长利此前在2026春季核能可持续发展国际论坛上预计，2030年我国核电运行装机容量将达到1.1亿千瓦左右，2040年将达2亿千瓦。国家发改委、国家能源局6月印发的《新型能源体系建设“十五五”规划》亦明确2030年在运核电装机达到1.1亿千瓦左右。