7月30日清晨，华尔街各大机构正激烈争夺一批急于出售的股票。这批公开市场的组合规模约160亿美元，谈判从深夜持续至天亮。最终，全球顶级对冲基金Citadel接盘了大部分仓位。卖家是年仅24岁的莱奥波德·阿申布伦纳。
就在六天前，阿申布伦纳还在致投资人的信中高喊市场难得，劝人加仓。这位前OpenAI员工曾凭借一篇165页的AI预测报告在硅谷声名鹊起。不到两年，他创办的对冲基金Situational Awareness管理规模从数亿美元飙升至200亿美元以上，重仓芯片、存储、电力及数据中心等AI基础设施。他在7月24日的信中曾公布上半年439%的惊人净回报。
然而，几天后媒体曝出，Situational Awareness在7月的净值跌幅高达67%。阿申布伦纳在另一封信中无奈写道：“这个月，我们让你们失望了。”尽管基金未清盘，仍持有Anthropic等私人资产，但一个更具戏剧性的问题随之浮现：一个靠预判AI未来而掌管200多亿美元的年轻人，为何没能挺过这场风暴？
华尔街鲜有将如此巨量资金交给一位缺乏专业交易履历的年轻人。阿申布伦纳做到了。Situational Awareness成立于2024年，短短九个月内，资产规模从约15亿美元突破200亿美元。Stripe联合创始人及Jane Street等机构的加持，让这只基金成为观察AI投资风向的指南。资金不仅押注于他，更是一场关于AI未来的宏大叙事。
阿申布伦纳出生于德国，15岁考入哥伦比亚大学，19岁毕业。他曾短暂供职于FTX慈善基金，后加入OpenAI“超级对齐”团队。2024年因不当分享内部信息被解雇，尽管他否认泄密并称离职源于对公司安全工作的批评，但离职两个月后，他发布了《态势感知：未来十年》一文，试图将AI发展转化为具体的金融投资标的。
部分OpenAI前同事认为，这些观点在硅谷早已流传，阿申布伦纳的长处在于将它们组织成一套极具感染力的叙事。支持者看重的是他敢于下注的魄力。他以文章标题命名基金，吸引了Stripe联合创始人及Jane Street等早期投资者。这只基金恰好抓住了AI资金从一级市场转向公开市场的红利期，提供了一张覆盖芯片、存储、电力和数据中心的投资地图。
长期预测被转化为可交易、融资放大的金融头寸。不断刷新的收益率进一步强化了叙事。到2026年6月底，基金上半年净回报达439%，资产一度增至约240亿美元。然而，团队仅约20人，投资人员仅7人。这种明星效应与高额回报相互叠加，将阿申布伦纳推向了华尔街最受瞩目的年轻基金经理之列。
然而，杠杆的尽头往往是清算倒计时。Situational Awareness看似押注了AI全产业链，实则押注同一个前提：科技公司将持续增加算力投入。其持仓从Broadcom、Intel延伸至CoreWeave、Bloom Energy，同时做空部分软件企业。上涨时看似分散，一旦AI资本开支增长的预期动摇，所有股票都会被视为同一笔AI交易遭到抛售。
7月，资金开始反向流动。AI相关股票普遍回撤，Situational Awareness重仓的Nebius、SanDisk等跌幅惨重。空头未能有效对冲多头的回撤，期权与衍生品头寸的波动加剧了保证金挤兑。高盛数据显示，亚洲基本面股票多空基金7月平均下跌18.6%，创下历史最差单月表现。
股价下跌迅速演变为现金危机。对冲基金依赖证券抵押融资，抵押品贬值导致追加保证金通知。据报道，至少一家主经纪商已将Situational Awareness列入重点观察名单。阿申布伦纳并非没有意识到风险，但他似乎低估了银行的耐心。7月23日Intel业绩公布后股价反常下跌，次日他仍在信中强调加仓机会，但这已无法挽回局势。
7月29日晚，阿申布伦纳开始为基金寻找接盘者。能够一次性承接这批复杂仓位的机构寥寥无几。Citadel、Millennium Management和Jane Street先后介入谈判。报价持续了一夜，Citadel创始人肯格里芬亲自参与，最终Citadel接手了大部分公开股票。Jane Street既是竞购方也是投资人。高盛、摩根大通等融资方更倾向于整体转让，以避免逐笔平仓扩大损失。
交易结束后，部分被重仓的AI股票迅速反弹，分析人士认为这得益于主要卖方退出后的抛压减弱。阿申布伦纳保留了约100亿美元资产，包括少量未加杠杆股票及Anthropic等私人投资。尽管基金7月净值下跌约67%，但凭借此前积累的高额收益，2026年全年仍录得约80%的涨幅。
华尔街真正追问的，不仅仅是一个年轻人究竟亏了多少钱。一家仅有20名员工、缺乏独立交易履历的基金，如何在两年内吸引超200亿美元并获得银行杠杆融资？一名对冲基金高管认为，市场总在寻找下一个“金童”。OpenAI的履历、关于AI的宏大叙事以及不断上涨的收益率，共同将他推向高位。直到股票下跌、银行重新计算抵押品，这个循环也迅速反转。