**SK海力士二季度财报：利润创新高但未达预期，HBM4实现量产**
韩国存储芯片巨头SK海力士于7月29日周三早间公布了第二季度财报。财报数据显示，公司季度利润创下历史新高，但未能完全达到分析师的预期。财报发布后，SK海力士ADR美股盘后股价一度下跌超过5%，但随后迅速反弹。截至发稿，其ADR盘后涨幅为1.41%。
**业绩表现与市场预期对比**
在具体业绩方面，SK海力士第二季度（截至6月）的表现与路孚特SmartEstimates的预期存在一定差距。公司实现营收79.32万亿韩元（约合543亿美元），同比增长257%，环比增长51%，略低于预期的84万亿韩元；营业利润达到60.54万亿韩元（约合420亿美元），同比大幅增长近557%，环比增长61，同样低于预期的64万亿韩元。得益于一次性投资收益，公司净利润飙升1242%，增幅超出了市场预期。
**长期策略与未来规划**
SK海力士表示，已与约10家客户签署了长期芯片供货协议（LTA）。该协议采用差异化定价机制，根据客户类型及芯片产品特性制定价格，旨在平抑存储芯片价格的周期性剧烈波动。此举将显著提升企业中长期订单及需求端的确定性。
在资本开支方面，公司预计2026年全年资本支出将达到40万亿韩元区间的较高水平（约48至50万亿韩元）。目前，SK海力士正推进韩国清州市新建半导体工厂M15X的大规模生产，并计划于2027年初加速韩国龙仁市Fab1工厂的产能扩张。
**产品价格、出货量及AI技术进展**
产品价格方面，SK海力士二季度DRAM芯片平均销售价格环比一季度上涨约30%；NAND闪存平均销售价格环比一季度上涨约50%至55%。
出货量预测上，公司预计今年第三季度DRAM出货量环比二季度提升约10%；对于2026年三季度，NAND闪存出货量预计环比二季度小幅上涨，涨幅为低个位数（1%至4%）。
技术产品方面，SK海力士披露HBM4已于第二季度实现量产出货，并将在下半年扩大生产。HBM4E样品已于上半年交付，该产品采用了兼具技术成熟度与量产稳定性的最优制程工艺。
**AI需求强劲推动营收突破**
值得关注的是，SK海力士历史上首次实现上半年累计营收突破100万亿韩元，这凸显了强劲的人工智能市场需求。公司指出，随着人工智能基础设施投资的持续扩大，需求稳步增长，面向AI服务器的高性能产品推动了价格创下新高。
**市场板块表现**
截至发稿，相关板块表现如下：人工智能板块上涨0.14%，存储器板块下跌5.33%，HBM板块下跌6.10%。