鼓狮财经7月28日报道，素有“大空头”之称的知名投资人迈克尔·伯里（Michael Burry）近日发出警告，指出人工智能（AI）领域的债务证券在私人信贷市场中堆积如山，潜在风险正日益加剧。
伯里因在2008年金融危机前精准做空抵押贷款支持证券而声名大噪，其经历被迈克尔·刘易斯写进《大空头》一书，并改编成同名奥斯卡获奖电影。今年10月底，伯里沉寂数年后重返公众视野，此后多次预警股市泡沫，披露了做空英伟达等AI股票的新动向，并推出了付费订阅专栏Substack，以自由输出其投资观点。
伯里在Substack发文指出，私募股权控股的保险公司存在隐患，近年来这些公司一直在资产负债表上堆积风险较高且流动性较差的信贷工具。他还分享了一篇关于私募股权公司收购保险公司并注入大量资产支持证券趋势的论文，强调了其对经济的潜在威胁。伯里特别指出，近期这些资产支持证券正越来越多地从数据中心和芯片租赁中剥离出来，这可能导致经济出现连锁反应——一旦资金撤出，将直接影响作为美国经济增长重要组成部分的数据中心建设。
长期以来，伯里一直公开表达对人工智能热潮以及私募信贷行业潜在问题的担忧。今年，他多次预警AI市场存在泡沫，并宣布做空科技行业知名公司，如英伟达和Palantir。今年4月，他曾表示私募信贷和私募股权已接近末路。
现在，伯里想知道究竟什么能迫使这些为AI基础设施建设提供资金的私人信贷公司进行“清算”。他认为，利率持续走高可能成为催化剂。他指出，过去五年间10年期国债收益率大幅攀升，导致私募股权与私募信贷体系核心的许多债务驱动机制越来越难以维系。
伯里指出的最大风险，也是他所引用论文作者最为担忧的，在于保险公司与其他企业的不同之处。一旦危机爆发，保险公司将获得国家担保计划的支持，而纳税人将面临风险。伯里强调，AI崩溃导致保险公司持有的信贷投资激增，可能构成系统性风险，因为正如论文作者所写，保险公司的体系建立在一种“比银行业联邦存款保险制度更能迅速将损失社会化”的基础上。
伯里表示，私募股权公司一直在“拖延时间”，但如果利率进一步上升，这种局面将无法持续。他补充道：“这个过程毫无美德可言，这是私募股权公司把最后一个问题拖到漫长道路的尽头，而纳税人只能在那里干等着。”