鼓狮财经7月24日讯，周四特斯拉股价遭遇重挫，市值一夜蒸发逾2000亿美元，创下该公司历史单日市值缩水纪录。这一暴跌主要源于投资者对马斯克“不惜一切代价加快投入”言论的担忧，认为公司财报无法支撑如此庞大的资本开支计划。
截至收盘，特斯拉股价大跌14.5%，创下自2025年3月10日以来的最大单日跌幅。当日市值蒸发2145亿美元（约合1.45万亿元人民币），目前总市值维持在1万亿美元左右。这一波动幅度远超常态，数据显示过去五年特斯拉财报发布后的平均波动幅度约为8%。
此前一日，特斯拉公布的第二季度财报显示，在汽车销量强劲的推动下营收超预期，但由于降价策略，利润未达目标。更为关键的是，公司自由现金流时隔两年多首次转负。特斯拉重申，今年资本支出将超过250亿美元，且未来两三年将持续增长。
在财报电话会议上，马斯克豪言特斯拉正进行美国二战以来最快的工业扩张。他强调，虽然今年是资本支出极其巨大的一年，但对回报充满信心。马斯克表示：“在不造成太大浪费的前提下，我们应该尽可能快地进行资本投入。如果能更快把事情做成，资本效率稍微低一点也没关系。”
然而，这一激进烧钱计划遭到了市场的严厉拷问。Oppenheimer分析师Colin Rusch指出，尽管销量强劲，但公司在电话会议中对于Optimus人形机器人和Robotaxi自动驾驶出租车的关键增长引擎提及不多，技术挑战依然严峻。
关于Optimus，特斯拉坦言项目难度极高，尚未有成熟供应链，且设计模仿人类手部动作的机械臂极其复杂。虽然马斯克称其将“很快”投产，初期产量受限，但并未透露第三代Optimus的发布计划，而该版本原定于今年早些时候亮相。
在Robotaxi方面，特斯拉透露了更多扩张信息。过去13个月业务持续增长，目前已进入多个新市场，在七个城市提供服务，其中六个城市实现了无人监督运营。特斯拉人工智能主管Ashok Elluswamy预测，公司最终将以“整个州”为单位开展运营，而非逐个城市推进。马斯克同时警告，任何伤亡事故都可能引发监管机构的严格审查。
尽管特斯拉公布了Robotaxi累计完成超38万英里无监督行驶的数据，且自2026年初以来每周保持两位数增长，但Future Fund管理合伙人Gary Black认为这些指标“基本无关紧要”。他表示，特斯拉“似乎不愿或无法减少围绕业务扩张的不确定性”，这显然正在拖累股价。
晨星分析师Seth Goldstein将股价下跌归咎于资本支出计划及低于预期的财报。Rusch同样认为财报“缺乏亮点”，下调了利润预期，并指出公司存在巨大的执行风险。摩根士丹利分析师Andrew Percoco认为，特斯拉需要更清晰的计划来证明何时能从投资中获得回报。他指出：“在缺乏持续、透明证据的情况下，市场对追加资本支出的容忍度将会降低。”他将目标价从417美元下调至400美元。
Percoco预测，特斯拉2027年的资本支出将接近300亿美元，高于此前200亿美元的预期，这将导致该年出现140亿美元的现金缺口。据FactSet共识预测，2026年的现金缺口预计为90亿美元。