7月15日，光刻机巨头阿斯麦（ASML）交出了一份堪称“强势爆发”的成绩单。受人工智能算力需求井喷的驱动，公司第二季度营收达93.26亿欧元，净利润为29.2亿欧元，双双超出市场预期，并罕见大幅上调全年指引，宣布了极为激进的中期产能扩张计划。受此提振，阿斯麦美股盘前一度拉升超6%。
**Q2业绩全面超预期**
整体来看，阿斯麦的多项指标明显优于市场一致预期。
* **净销售额：** 达93.26亿欧元，高于预期的88.57亿欧元，也突破了此前84亿-90亿欧元的指引上限。
* **毛利率：** 录得54.0%，高于预期的52%，显示出高附加值产品占比与成本控制表现优异。
* **净利润：** 实现29.2亿欧元，基本每股收益（EPS）为7.59欧元，环比增长6.2%。
阿斯麦CEO克里斯托弗·富凯在财报中表示，业绩超预期主要得益于装机管理业务销售高于预期，以及AI相关投资带动先进逻辑与存储芯片需求持续走强。
**上调全年展望**
基于极其强劲的订单动能与客户加速扩产的承诺，阿斯麦显著上修了2026年全年前景展望：
* **2026年全年净销售额：** 从此前的360亿-400亿欧元上调至430亿-450亿欧元，中枢值提升约70亿欧元。
* **2026年全年毛利率：** 从此前的51%-53%上调至54%-56%。
* **2026年第三季度指引：** 预计总净销售额在110亿-120亿欧元之间，毛利率预期进一步提升至55%-57%。
这一“上调+超预期”的组合，反映出阿斯麦对中长期需求能见度具备极强信心。
**激进扩产计划**
最引人注目的是阿斯麦披露的中长期产能规划。为支撑暴涨的需求，公司计划在2026年约65台低数值孔径EUV产能的基础上，2027年增加30%的产能，并正在研究2028年再进一步增加30%；DUV浸没式光刻机2026年产能约130台的基础上，同样计划2027年增加30%，并研究2028年再增加30%。此外，公司的下一届资本市场日将于2027年6月10日举行，届时将就市场与技术动态更新长期展望。
**华尔街大行密集唱多**
在阿斯麦公布财报前夕，多家华尔街大行密集发布研报“唱多”，并大幅上调其目标价：
* **摩根大通**给予“增持”评级，目标价定为2200美元，较当时股价有约24%的上涨空间，认为2027年增长将明显高于全球晶圆厂设备市场整体增长。
* **瑞银**重申为欧洲科技硬件板块首选股，维持“买入”评级，目标价上调至2100欧元，预计2026年业绩指引将上调至原区间高端甚至略超上限。
* **摩根士丹利**将目标价从1660欧元上调至1830欧元。
* **杰富瑞**将目标价从1260欧元上调至1560欧元，预测全年营收指引或上调至380亿-420亿欧元，并关注2027年Low-NA EUV约90台的出货准备。
机构普遍认为，台积电、美光、SK海力士等下游客户在AI算力与高端存储（HBM）上的巨额资本开支，直接拉动了阿斯麦EUV及DUV浸润式光刻机的刚性需求。尽管股价短期受宏观情绪影响有所波动，但基于长期产能扩张计划与行业景气度，华尔街共识整体偏向“强力买入”。