中东战火重燃，原油市场再度动荡。上周五经历回调的油价，本周一迅速收复失地并节节攀升。截至发稿，布伦特原油期货上涨2.35%，收报102.12美元/桶；WTI原油涨幅超过3.15%，报103.2美元/桶。本轮行情的核心变数源自美伊谈判桌。周日晚间，阿曼外交部宣布，原定于14日在南部港口城市塞拉莱举行的地区会议推迟，重启时间未定。此前消息称，伊朗与海湾国家官员计划在此次会议上签署关于霍尔木兹海峡航运通道的协议，并通报两国在此问题上的磋商结果。
分析人士指出，会议推迟折射出美伊之间互信严重缺失。霍尔木兹海峡正面临政治博弈与军事冲突的双重风险。海湾国家虽需统一立场并与伊朗加强沟通，但短期内化解纷争难度较大。与此同时，特朗普在访爱期间再次抛出“委内瑞拉模式”。他回顾今年8月美委达成的协议，指出委内瑞拉向美国开放储量两倍于本土的石油储备，以换取2.09万亿美元国库资金。特朗普暗示，美国可能会像控制委内瑞拉那样，在伊朗“拿走石油”，并称“最终我们会离开伊朗，除非我们决定像在委内瑞拉那样留下来取油”。
对于战事何时终结，特朗普重申，伊朗战争“可能在中期选举之前”或“紧接着之后”结束。他坚称只会达成“合适的协议”，并声称伊朗在“不断主动”寻求和谈。然而，这一说法遭到德黑兰方面驳斥。伊朗议会国家安全委员会主席阿齐兹直言，除非满足伊朗的条件，否则谈判毫无意义。伊朗总统佩泽什基安也在金砖峰会上表态，称伊朗“不会屈服”。
美伊冲突已持续六个月，霍尔木兹海峡的僵局正蔓延至中东其他区域。英国海上贸易行动组织通报，霍尔木兹海峡一艘船只遭不明射弹袭击并起火。早前一天，沙特在连续遭遇伊拉克无人机袭击后，关闭了横贯阿拉伯半岛的东西向输油管道。更早前，也门胡塞武装已夺取红海战略要地，完成对曼德海峡的控制。
针对局势，高盛预测，若中东地区船舶遇袭事件进一步恶化，油价最高可能升至每桶120美元。摩根大通则估计，霍尔木兹海峡每中断一个月，布伦特油价可能上涨7至8美元；若中断持续三个月，预计布伦特平均月价将达到约114美元。
国际能源署（IEA）最新月报显示，8月沙特石油供应已跌至三十余年低位，全球石油供应缺口预计扩大至570万桶/日，霍尔木兹海峡原油通行量较战前骤降六成以上。该机构警告称，随着供应受限及商业库存缓冲迅速耗尽，“未来数月可能需要进一步压缩需求以弥合供需缺口”。
展望后市，IG市场分析师托尼・西卡莫尔认为，除非阿曼谈判取得实质性成果或沙特东西向输油管道迅速恢复运行，否则原油价格存在继续上行、逼近3月初每桶近120美元高点的风险。中金研报指出，海湾石油出口受损量重回1000万桶/日以上，全球陆上库存8至9月重回去化通道且水位比4月更低，短期原油溢价弹性不容小觑。该行将四季度布伦特油价中枢预测由6月的80美元/桶上调至85美元/桶，提示油价下有“供应底”、上有“需求顶”。