周五晚间，牵动全球市场的美国8月通胀数据正式出炉。整体CPI环比上涨0.4%，同比增长3.4%，符合市场预期；核心CPI环比上涨0.3%，同比增长2.4%，较前值小幅回落，亦符合预期。虽然数据未现意外，但意味着通胀距离美联储2%的目标仍有较长距离。截至发稿，对货币政策预期最敏感的2年期美债收益率上行约4个基点，报4.589%；美国三大股指期货亦普遍涨近1%。
从分项数据来看，涨价压力主要集中在能源和住房两大领域。能源价格在7月下跌1.5%后，8月反弹2.1%，其中燃油价格大涨10.1%，汽油上涨3.9%，电力和天然气则小幅回落。住房价格环比上涨0.3%，较7月的0.1%明显加速。其余分项中，食品价格环比上涨0.1%，与7月持平，其中家庭食物价格保持不变，外出就餐价格上涨0.3%。此外，通信、外出住宿、机票、教育、二手车和卡车指数、新车指数均出现上涨，其中通信指数单月涨2.3%，外出住宿涨2.4%，机票涨2.7%。相比之下，医疗保健指数和机动车保险指数则是8月的主要下降项。
值得注意的是，进入9月后，能源端的涨势仍在加剧，这意味着通胀压力短期内难以缓解。受美伊冲突、乌克兰加大袭击俄罗斯炼油厂等影响，全球柴油供应受到挤压。美国柴油价格周四突破每加仑6美元，创历史新高。美国汽车协会最新数据显示，周五全国柴油平均价格已涨至每加仑6.06美元，较一年前的3.71美元上涨逾60%。在加利福尼亚州，柴油价格更是接近8美元/加仑。柴油是美国卡车和铁路运输的“血液”，为卡车、火车、船舶和重型设备提供燃料，也是农业生产的重要能源。其成本一旦传导至商品价格，影响可能向整个经济扩散。此外，汽油价格近期也在快速上涨，周五全国均价达每加仑4.30美元。
数据公布后，市场对美联储加息的押注显著升温。CME数据显示，9月维持利率不变的概率已降至14.4%，加息25个基点的概率高达85.6%；到10月，维持不变的概率为9.3%，累计加息25个基点的概率为60.4%，累计加息50个基点的概率为30.3%。目前，市场已完全预期年底前美联储将加息两次。
针对下周的利率决议，市场观点存在分歧。Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah认为，美联储下周加息已是板上钉钉。她指出，市场讨论的焦点已迅速从“是否加息”转向“本轮周期最终需要加多少次”，并预计美联储不会只加一次。在她看来，通胀连续五年高于目标后，政策制定者可能得出结论：需要不止一次加息才能重新稳定物价，这已不是对经济微调的问题。Schroders全球经济主管David Rees的判断更为直接：美联储已经落后于形势。他认为，美联储要么下周加息、让短期借贷成本有序上升，要么按兵不动、冒着长期借贷成本失控上升的风险。但并非所有人都认为下周加息已定。博凯资本合伙公司首席投资官Kim Forrest持保留态度，她表示尽管同比时薪增长下降可能指向年底前加息概率上升，但她仍不相信下周就会行动。高盛经济学家Alexandra Wilson-Elizondo也提醒，这份报告的分量可能被高估。她认为今天的CPI数据基本符合预期，表面上是投资者希望看到的结果，却让下周的利率决定悬念陡增。问题在于，调查期早于能源价格最新一轮上涨，也早于大宗商品涨势从能源蔓延至金属和农业等领域，因此报告并未完全反映近期出现的通胀压力。在她看来，符合预期的数据将让美联储保留加息选项，但不至于被迫必须行动，市场接下来更应关注沃什的沟通、能源价格和劳动力市场数据，而非今天的数字本身。