美国参议院中期选举选情持续胶着，众议院的选情对共和党更为不利，少数席位翻转即可改变多数党党派。6月中旬，阶段性停火和油价回落短暂缓解了部分民意压力，但随着6月下旬美伊初步协议逐步破裂，特朗普支持率在8月录得历史低点。如果共和党在中期选举中失利，预计会加剧美国政治僵局的情况，后续特朗普政府推行政策面临的阻力以及政府停摆、债务上限危机出现的风险也将上升。
▍参议院中期选举选情持续胶着。
参议员任期为6年，每两年约三分之一席位改选；截至9月3日共和党以53席对民主党阵营47席掌握多数。2026年美国参议院将有35个席位进行选举，民主党若要在2027年取得控制权，需净增4席。截至2026年8月31日270 to Win共识预测数据显示，共和党与民主党阵营各有47席被列为倾向席位，另有6席为摇摆席，倾向不明确；同时截至9月3日的最新Kalshi市场押注数据显示，共和党赢下参议院最终控制权的概率已降至约52%，民主党为48%。
▍众议院的选情对共和党更为不利，少数席位翻转即可改变众议院的多数党党派。
2026年435个席位全部改选；截至2026年9月3日，当前共和党在美国众议院拥有218席，民主党拥有214席，另有1名独立议员和2席空缺，共和党维持微弱多数的优势。270 to Win截至8月31日共识预测数据表明美国众议院2026年中期选举中有208席列为倾向民主党、207席倾向共和党，另有20个席位处于摇摆状态，倾向不明确。截至9月3日，Kalshi市场押注数据显示市场预期美国民主党最终赢下众议院的概率约为85%，较3月末约84.4%的概率基本保持持平。
▍6月中旬，阶段性停火和油价回落一度缓解了特朗普面临的部分民意压力，但并未形成稳固的“战争支持效应”。
据新华社报道，美伊于6月15日宣布达成谅解备忘录。受霍尔木兹海峡重开和伊朗原油恢复出口预期推动，布伦特原油价格持续下跌直至7月初。民调方面，多项民调显示特朗普的支持率在触及低点后出现小幅回升或持平。路透社/Ipsos 6月8日发布的民调显示，特朗普支持率为35%，接近其政治生涯的低点；而在6月12日至15日开展的调查中，其支持率回升了1个百分点至36%；昆尼皮亚克大学6月24披露的6月调查结果显示，特朗普总体支持率由5月20日披露的34%回升至38%；AP-NORC 6月19日披露的调查则显示总体支持率为37%，与5月持平。
▍6月下旬随着美伊初步协议逐步破裂后，路透社/Ipsos调查结果显示特朗普支持率在8月录得历史最低点水平。
6月26日后，美伊围绕霍尔木兹海峡商船遇袭相互指责对方违反停火安排，并重新开始军事行动，6月达成的临时停火协议此后逐步瓦解，能源运输受阻和高生活成本问题再度成为焦点。路透社/Ipsos 8月28日至31日开展的调查结果显示，特朗普总体支持率连续第三次停留在33%的政治生涯低位，伊朗战争支持率仅36%，71%的受访者不认可其处理生活成本的表现。另一项8月21日至24日的路透社/Ipsos开展的调查结果显示，仅31%的美国成年人支持对伊军事行动，83%预计美国将长期卷入。战争持续时间拉长、汽油价格高企与生活成本压力相互叠加，不仅压低特朗普个人支持率，也使共和党在2026年中期选举中面临压力。
▍历史上，美国执政党往往会在中期选举中失去众议院席位，随着美伊冲突持续，民调数据与州选举情况均显示出特朗普政府在中期选举中面临较大的挑战。
基于Ipsos数据，在1946年以来的20次美国中期选举中，有18次执政党在众议院失去了席位，平均每次失去约25个席位。当前美伊冲突加剧了民众对于特朗普政府的不满，特朗普支持率下滑，州选举中共和党也出现明显失利情况。如果共和党在美国中期选举中失利，共和党失去国会任何一院的控制力预计都会加剧美国政治僵局的情况，后续特朗普政府推行政策的阻碍也会加大，尤其是在税收、财政支出等重大政策方面。此外后续政府停摆、债务上限危机出现的风险也将上升。
▍风险因素：
美伊冲突局势超预期，全球经济变动超预期；特朗普政府政策超预期；美国货币政策超预期；其他地缘政治风险超预期等。
注：本文节选自中信证券研究部已于2026年9月7日发布的《债市启明系列—2026年美国中期选举如何展望？》报告，分析师：明明S1010517100001、王楠茜S1010524020002