SK海力士ADR在上市第三个交易日便引爆了市场。周二，该股股价飙升27.29%，收报193.92美元，盘中一度触及194.8美元，市值更是一举突破1.36万亿美元。受此提振，今日其在韩国交易所的股价也上涨超11%。
本轮行情的爆发，不仅源于基本面利好，期权市场的活跃也是关键推手。随着SK海力士期权正式登陆美国期权交易所，交易者迅速涌入。其中，185美元行权价的认购期权最为活跃，145美元的认沽期权紧随其后，而8月到期的200美元认购期权同样备受追捧。Piper Sandler期权主管Daniel Kirsch预计，围绕该股的短期看涨押注将持续升温，尤其是针对本周五到期的合约，他预计散户投资者将大量涌入，市场对短期限、看涨方向的需求将十分旺盛。
市场观点在此轮急涨中悄然分化。顶级研究机构Semi Analysis态度鲜明，发布报告直指《在他人恐惧时保持贪婪：SK海力士的DRAM定价与盈利依旧强劲》。报告预计，SK海力士二季度及未来的DRAM盈利能力将保持强劲，DRAM综合平均售价（ASP）环比将大幅增长约45%，营业利润有望达到约55万亿韩元，高于市场普遍预期。巴克莱银行则罕见给予“增持”评级，目标价设定为330美元，意味着较周二收盘价还有约70%的上涨空间。巴克莱团队指出，2027年存储芯片行业供需紧张将进一步加剧，若SK海力士能推进美国前端晶圆制造布局，有望缩小与美光的估值差距。
相比之下，晨星则持谨慎态度。分析师Jing Jie Yu坦言，存储芯片制造商的盈利轨迹“极难预测”，SK海力士ADR与韩股的“剧烈波动”短期内难以平息。他指出，散户参与度和保证金交易规模的激增正在放大股价的波动幅度。不过，由于缺乏足够的历史数据锚定价差，ADR目前仍处于价格发现阶段，短期波动在所难免。晨星维持160美元的公允价值估值和“极高”不确定性评级，认为当前估值已充分反映了长期周期性风险。