7月20日，A股三大指数震荡整理。截至收盘，上证指数上涨0.85%，深证成指下跌0.71%，创业板指上涨0.42%。北证50指数下跌2.9%，科创50指数微涨0.19%。两市成交额达27181亿元，较前一交易日增加465亿元，全市场超过3700只个股下跌。
盘面上，能源板块表现强势。受全国多地持续高温导致用电负荷屡创新高，以及霍尔木兹海峡局势紧张推高油价的影响，电力股掀起涨停潮，华银电力、华电辽能等涨停；煤炭股全线上涨，华电能源、兖矿能源等涨停；油气板块应声上涨，中国海油、中曼石油涨停。
大金融板块涨幅居前。白酒股集体反弹，古井贡酒涨停，贵州茅台涨近6%，消息面上，公司公告上调2026年产品价格。保险股全线飘红，中国太保、中国平安等涨超4%；银行股上扬，厦门银行、重庆银行涨超4%；券商股表现活跃，广发证券、湘财股份等涨超4%，多家券商宣布回购计划，如华安证券提议回购1亿至2亿元，国联民生拟回购1亿至2亿元。
另一方面，电子科技板块回调明显。PCB概念股大幅下跌，铜冠铜箔、德福科技20CM跌停；存储芯片板块高开低走，德明利连续四日跌停，华天科技等逾20股跌停。电子化学品板块持续走弱，多股触及跌停。此外，锂矿、培育钻石、消费电子及人形机器人板块跌幅居前。
展望后市，广发证券策略首席分析师刘晨明表示，近期A股回调主要源于外部输入性因素，属于情绪面和资金面的冲击，核心定价因素是内外流动性变化，而非国内基本面或产业趋势的根本改变。他指出，调整触发因素主要有海外杠杆资金去化、市场预期过于一致引发的短期踩踏，以及地缘冲突与油价波动叠加的通胀担忧。他认为当前A股以国内基本面为锚，外部冲击影响已较为充分，继续大幅下行的空间有限。