周一，韩国股市以跳空高开开启交易。截至发稿时，韩国综合股价指数（KOSPI）涨幅超过3%，盘中一度收复6900点整数关口。个股方面，SK海力士股价上涨超6%，三星电子上涨超4%。港股市场上，南方东英推出的相关ETF产品表现更为抢眼，其中做多SK海力士的2倍杠杆产品单日涨幅超过12%，两倍做多三星产品涨幅也接近9%。
本轮行情的导火索源自OpenAI发布的最新模型GPT-6 Astra。OpenAI宣称该模型已“立起通往AGI时代的路标”，并具备直接操作计算机、编程以及处理复杂多步骤任务的能力。市场普遍认为，此类高性能AI模型意味着巨大的算力与存储需求，从而推动了投资者对存储芯片需求及价格继续上行的押注。
美股存储板块已提前反应，上周五闪迪股价暴涨近12%，SK海力士和美光科技等龙头股亦大幅走高。新荣证券研究员朴素妍指出，美国市场资金正加速向半导体板块轮动。首尔Timefolio投资管理公司基金经理Kim Namho则认为，韩国芯片股上涨的核心动力源于市场对OpenAI新模型的乐观预期，这种预期同样推高了美国芯片股。
资金流向方面，周一KOSPI市场外资净买入额达8907亿韩元，机构资金净买入7528亿韩元，而散户则呈现单边净卖出态势，净卖出额高达2.2441万亿韩元，显示出明显的获利了结行为。受外资流入及风险偏好回升支撑，韩元兑美元汇率一度上涨1.15%至1334.7，创下2024年10月4日以来的新高。据悉，国民年金公团已暂停外汇对冲操作，市场存在美元买盘需求。
在外部利好频发的同时，韩国本土基本面的支撑同样坚实。9月5日，韩国产业通商资源部公布的数据显示，今年累计出口额已达7094亿美元，一举超越去年全年7093亿美元的历史纪录。其中，半导体成为本轮增长的绝对引擎，今年1至8月，半导体出口额达2812亿美元，同比暴增169.6%，是去年同期的2.7倍。韩国总统李在明表示，若当前强劲势头延续，12月初全年出口有望达到1万亿美元。KB证券指出，随着AI基础设施投资激增，存储半导体市场将进入前所未有的供应短缺阶段。近期股价调整后进入低估区间的三星电子和SK海力士，有望迎来“强劲重估”。该行同时警示，截至第三季度，两家公司的存储库存已降至10天以下，“可能出现库存完全耗尽的空前局面，这已超越了单纯的需求复苏范畴。”
面对韩国股市的反弹，散户投资者正面临不容忽视的退市风险。随着韩国金融监管机构今年推行更严格的退市规则，共有238家上市公司因股价低于1000韩元或市值不达标而承压，其中科斯达克公司达177家，接近KOSPI的三倍。数据显示，超过300万名散户股东持有这些公司的股票，持仓市值合计接近8万亿韩元（约合59亿美元）。分析人士认为，退市新规长期有助于提升上市公司质量，但短期内可能加剧低价股和中小盘股的波动风险，科斯达克指数的低迷或令部分公司雪上加霜。此外，韩国股市的交易动能正在快速流失，9月KOSPI主板日均成交额已降至约20万亿韩元，为今年以来月度最低水平。韩国投资证券分析师金大俊表示，经历7月暴跌和8月反弹后，KOSPI已形成一定的下方支撑韧性，但趋势反转仍需时日。
展望后市，高盛依然保持高调唱多。高盛亚太区首席股票策略师Moe重申，维持KOSPI 12000点的目标价位，较当前水平约有80%的上涨空间。在他看来，市场低估了本轮盈利周期的持续时间，全球数据中心建设竞赛已引发存储芯片大规模短缺，涨价势头预计将持续到2027年。Moe预计明年美国大型科技公司的资本开支将突破1.2万亿美元，远高于此前8000亿美元的预测；同时，KOSPI成分股今年盈利增速约达360%，直到2027年才会放缓至约35%。尽管长鑫存储等竞争对手崛起、美国数据中心建设面临政治阻力等风险客观存在，但他坚持认为，未来几年基本面依旧利好先进存储芯片厂商。