9月2日早盘，一笔1.81亿元的巨额买单将内蒙一机直接拉升至涨停，股价报收13.41元，这是该股连续第二个涨停板。与此同时，大盘表现疲弱，上证指数跌幅超过1%，创业板指下挫逾2%，全市场超过4300只个股下跌。当日涨停的不止内蒙一机一家，晟楠科技录得30厘米涨停，长城军工、建设工业、博云新材等也先后封板，北方长龙、天秦装备、国科军工等个股集体拉升。在普跌的行情中，军工板块成为了当日市场上唯一的做多方向。
8月27日披露的半年报显示，内蒙一机上半年营业收入52.32亿元，同比下降8.64%，归母净利润1.72亿元，同比下降40.72%。作为陆军装甲车辆领域的核心上市公司，公司军贸产品正与北方公司合作推进VT4、VT5、VN20等型号的迭代升级，铁路货车外贸业务也覆盖了澳亚非市场，但产品销售结构的变化导致毛利率下滑，进而影响了业绩表现，且研发投入主要集中安排在下半年。此外，行情爆发的导火索在于隔夜的地缘局势升级。9月1日晚间，美军对伊朗境内的伊斯兰革命卫队目标发动打击，伊朗随即以弹道导弹进行反击，美伊冲突骤然升级。受此影响，国际油价应声大涨，WTI原油一度突破90美元，全球股市进入避险模式，A股也同步承压。资金在普跌格局中寻找避风港，而兼具事件驱动与避险属性的军工板块便成了当天的选择。
除了地缘因素，消息面还有其他利好支撑。中证军工指数覆盖的80家上市公司中报已全部披露完毕，数据显示上半年行业整体营收3774.94亿元，同比增长18.89%；归母净利润247.72亿元，同比增长32.92%。这一行业景气数据为板块情绪提供了有力背书。山西证券在8月28日的点评中给予行业增持评级，指出业绩短期承压主要源于销售结构变化，待下半年大额研发投入落地后，预计2026年十五五开局年的新质装备订单将实现多线突破。行业层面的预期更加集中，军贸被视为十五五期间的重要增量方向。随着2027年建军百年目标的临近，主机厂与核心配套链被寄予新一轮备货与订单释放的厚望。而12月7日开幕的第十六届珠海航展恰逢创办30周年，作为重要的装备展示窗口，其带来的潜在效应也不容忽视。
本轮军工行情的底色，本质上是弱市中资金对确定性的争夺。地缘政治事件提供了短线催化，行业数据给出了景气背书，而订单预期与航展窗口则撑起了中期的想象空间。回顾7月以来，长城军工曾走出三连板，内蒙一机也持续放量走强，军工板块一直是资金在AI板块调整后寻找新主线的避风港。