**伊戈尔递表港交所拟A+H双重上市 深耕电力设备领域**
继特锐德、思源电气、阳光电源之后，伊戈尔电气股份有限公司（简称“伊戈尔”）近日也启动了在港交所的双重上市计划。鼓狮财经获悉，8月21日，伊戈尔正式向港交所递交招股书，由国泰君安国际和浙商国际担任保荐人。此前，公司曾递交过申请。伊戈尔成立于2017年，在深交所上市（股票代码：002922.SZ）。截至8月28日收盘，公司股价为24.66元，市值约104.2亿元。
01 专注于变压设备等领域，总部位于江西吉安
伊戈尔专注于变压设备及相关集成解决方案，办公总部位于江西吉安，注册地在广东佛山。公司前身日升电业成立于1999年，2007年完成改制。创始人肖俊承通过直接及间接方式合计持有公司约32.05%的表决权。肖俊承目前担任执行董事、董事长，主要负责战略规划。他毕业于华中科技大学电力工程系，并拥有香港科技大学EMBA学位。
伊戈尔是全球化的电力设备及解决方案供应商，产品涵盖新能源、数据中心、配电、工业控制及照明等领域。主要产品分为三大类：变压设备产品、照明产品及其他产品。其中，变压设备是核心，负责电压转换与能源传输，确保电网稳定。公司产品按电压等级分为低压、中压和高压。其中，中压变压设备是新能源及数据中心应用的关键，过去几年占公司总收入的70%左右。
02 利润有所波动，2026年上半年约17%的收入来自美国
近几年，受北美地区收入增长拉动，伊戈尔总收入稳步上升。报告期内（2023年至2026年上半年），公司收入分别为36.16亿元、46.03亿元、52.14亿元和26.62亿元；毛利率分别为21.7%、20.1%、17.6%和18.9%；净利润分别为2.17亿元、3亿元、2.15亿元和1.16亿元。
值得注意的是，公司净收入留存率在2023年至2025年逐年下降，主要受最大客户采购量减少影响。新能源产品是公司主要收入来源，占各期总收入的54%至57%。然而，该类产品毛利率波动较大，2025年降至14.1%，低于2024年的18.7%。若光伏产业衰退或投资放缓，将对其收入及盈利能力造成不利影响。
公司海外业务增长迅速，2026年上半年来自中国大陆以外客户的收入占比达48.6%，其中直接来自美国的收入占比17.0%。这使其面临海外法律、监管及政治风险。研发方面，公司有742名成员，占比22.3%。资本支出在过去三年半累计约35.6亿元，累计派息约4.33亿元。
03 伊戈尔在全球中压变压设备市场的市占率为2.3%
伊戈尔在全球中压变压设备市场占有率为2.3%。全球电力设备市场规模巨大，预计2030年将超12万亿。变压设备是关键，市场规模预计2025至2030年复合增长率约7.9%。中国变压设备市场增长更快，预计2030年达2624亿元。2025年全球中压变压设备市场规模1520亿元，中国前五大供应商占9.8%的市场份额。伊戈尔在这些供应商中排名第二。
在新能源变压设备领域，公司以3.5%的全球市场份额排名第二；数据中心变压设备领域排名第三；照明电源领域排名第四。主要竞争对手包括施耐德电气、双杰电气等。