**标题：壁仞科技2026年中期业绩：营收大增近20倍，亏损大幅收窄近八成**
**核心数据亮眼，商业化迈入新阶段**
8月28日晚间，国产GPU领军企业壁仞科技（06082.HK）披露了2026年中期业绩。报告显示，公司上半年实现营业收入12.36亿元，同比激增近20倍，营收规模已超越2025年全年；同期亏损大幅收窄至3.77亿元，同比减亏76.4%。经调整后亏损为3.37亿元，同比减亏38.9%。随着Agentic智能体应用加速落地，token消耗量呈指数级增长，壁仞科技在强劲的市场需求驱动下步入高速发展通道，在商业拓展、产品迭代及软硬协同方面均取得显著进展。
**标杆项目落地，客户结构多元化**
上半年，壁仞科技壁砺系列产品销售持续扩大，多个标杆项目成功落地。公司与上海仪电、曦智科技、中兴通讯联合发布商用版“光跃”光互连光交换GPU超节点，已实现数千卡规模部署，实测典型混合专家模型端到端训练性能提升逾30%。在智算中心领域，公司与合作伙伴联合打造京津冀标杆国产算力集群，为工业制造、航空航天等行业提供算力支撑。公司重点场景解决方案丰富，已实现在大语言模型推理、智能驾驶、具身智能、多模态等领域的规模化部署。在训练场景，多家垂直大模型企业使用壁砺千卡集群完成预训练和强化学习，训练速度显著提升，精度与国际产品对齐。
随着AI加速渗透各行各业，壁仞科技客户结构日益多元，覆盖头部互联网企业、AI大模型开发商、国家级算力平台、电信运营商以及制造、能源、金融等多个行业。值得注意的是，互联网和云厂商代表着行业高技术门槛和大规模需求，壁仞科技已完成相关大客户的供应商引入认证并开始批量交付，为收入持续放量打开了更大空间。
**经营质量提升，资金储备充裕**
中期业绩显示，壁仞科技核心经营指标持续向好。上半年毛利达5.27亿元，同比增长2708.5%；随着云端训练产品收入提升，毛利率显著提升至42.7%，同比增长1080个基点。受益于营运杠杆放大，公司亏损收窄速度加快。截至报告期末，公司亏损3.77亿元，同比减亏76.4%；经调整期内亏损3.37亿元，同比减亏38.9%。
资金方面，公司储备充裕，于2026年7月8日完成H股配售，发行1.53亿股新H股，募集资金净额约70.4亿港元，有力夯实了战略采购和供应链能力。截至2026年6月30日，公司存货余额达12.15亿元，对比2025年末增长28.1%；存货与服务相关预付款项达15.34亿元，对比2025年末增长230.0%，为有效应对下游旺盛需求并确保供应链安全提供了坚实基础。
**研发投入加码，构建全栈生态**
壁仞科技高度重视研发投入，近三年半累计投入近40亿元。2026年上半年研发开支达8.04亿元，同比增长40.7%。下一代产品系列按计划推进，基于自研指令集、计算核心与Chiplet架构，在算力、内存容量、带宽及互连能力上全面升级，支持FP8/FP4低精度计算。自研BLink 2.0互连协议最大支持1024卡Scale-up扩展，原生集成超节点互连能力。公司构建了16卡标准服务器、128卡高密整机柜、1024卡分布式解耦架构（NPO光互连）的三级超节点产品矩阵，并在2026年世界人工智能大会期间发布新一代NPO光互连超节点方案，在国内率先完成从电互连到NPO的技术演进，为数万亿参数大模型的训练与推理奠定基础设施底座。
在软件生态方面，公司拥抱Agentic原生设计理念，完善BIRENSUPA高性能算子库及全栈技术体系。自研全栈多智能体平台SUPACODE，通过自动化模型分析、智能算子调优等关键技术，大幅缩短模型适配与调优周期。截至报告期末，公司完成DeepSeek-V4、智谱GLM-5、Qwen3.6、Kimi K2.6等多款旗舰大模型的“Day 0”级适配，累计支持近30款国产大模型。此外，公司牵头制定的跨厂商异构混训国家标准已进入批准发布流程，异构混推国家标准也在推进中，以开放路线推动国产算力生态互联互通。
截至2026年6月30日，公司累计申请专利1917项，其中发明专利1823项；累计获得授权专利1006项，其中发明专利927项，稳居国产GPU企业前列。
**展望未来**
壁仞科技认为，软硬件全栈能力决定算力效率与成本，超节点与光互连打开算力规模化的天花板，量产交付能力则决定能否与客户深度绑定。公司是国内少数同时具备“大算力芯片指令集与架构自主研发、超节点系统架构创新、自研完整软件生态、供应链前瞻布局与协同”四大优势的企业。展望未来，壁仞科技将持续加大创新投入，深化生态合作，以扎实的产品与交付能力，为国产算力基础设施建设和全球人工智能产业发展贡献力量。