8月25日，港股市场整体走低，三大指数小幅收跌。其中，恒生指数微跌0.02%，国企指数跌0.31%，恒生科技指数跌0.12%。
盘面方面，板块分化明显。大型科技股涨跌互现，网易逆势涨超2%，阿里巴巴因高管增持消息反弹1.51%，但美团跌幅较大，下挫超6%。表现强势的板块包括PCB概念（建滔积层板涨超13%）、半导体芯片（长光辰芯涨超6%）、生物医药（药明合联涨近15%），以及脑机接口、教育、光通信、航空及AI应用等。另一方面，黄金及贵金属股领跌，万国黄金集团、灵宝黄金跌超6%；锂电池板块低迷，天齐锂业、赣锋锂业跌超4%；铝业股集体走弱，南山铝业国际跌超4%；濠赌股普遍回调，新濠国际发展跌超3%。此外，稀土、影视、商业航天及石油股也表现不佳。
个股层面，具体驱动因素如下：
**PCB概念强势：** 建滔积层板涨超13%。消息面上，公司中期盈利大增2.09倍。花旗看好其前景，将2026至2028年盈利预测上调9%至10%，目标价上调至95港元，并指出公司估值较低，未来三年每股盈利复合年增长率预计达94%。
**生物医药股走高：** 药明合联涨近15%。公司公布中期业绩，收入及利润均大幅增长。未完成服务订单增至约20亿美元，同比增长50.4%；若包含潜在里程碑付款，未完成总订单金额约22亿美元。
**芯片股活跃：** 长光辰芯涨超6%。科技分析师Dan Ives表示，存储市场供需紧张格局短期难改，AI革命推动需求，目前供需比约为15比1。他指出，目前是存储业者的天下，未来数年产业循环仍将持续发展。
**黄金及贵金属股下挫：** 万国黄金集团、灵宝黄金跌超6%。早盘现货黄金价格由涨转跌，一度跌破4650美元/盎司。此前金价连涨三周累积获利盘，触发技术性调整。市场正等待本周五美联储主席在杰克逊霍尔年会上的讲话，以研判政策走向。
**锂电池板块低迷：** 天齐锂业、赣锋锂业跌超4%。受制于8月消费淡季，下游企业采购意愿不强，现货交投平淡。氧化铝价格下跌也拖累盈利预期。中金公司因此下调了南山铝业国际的预测。
**铝业股集体下跌：** 南山铝业国际跌超4%。市场正等待“金九银十”旺季能否带来实质性需求改善。此外，氧化铝价格下跌拖累企业盈利。
**濠赌股普遍下跌：** 新濠国际发展跌超3%。8月首16天博彩毛收入约116.5亿澳门元，略低于月初。花旗下调8月博彩毛收入预测，预计按年增幅由6%降至4%。主要原因是贵宾厅赢率回落，导致收入未能完全跟随投注量上升。
**东方甄选反弹：** 该股今日盘中一度涨超11%，收盘上涨4.13%。公司发布2026财年业绩，总营收57.01亿元，同比增长29.8%；归母净利润5.44亿元，同比暴增9377.8%，实现扭亏为盈。
资金流向方面，南向资金今日净卖出66.05亿港元。
展望后市，东吴证券认为，8月下旬至9月宏观波动仍将反复。建议底仓配置红利资产，结构性机会可关注全球出海企业、AI中下游及有色金属。