鼓狮财经8月25日讯，作为AI交易领域的风向标，英伟达财报一直是全球投资者瞩目的焦点。然而，随着市场预期不断攀升，投资者对于英伟达能否再次凭借超预期业绩引发股价暴涨的期待已逐渐冷却。美东时间8月26日（周三）美股盘后，AI芯片巨头英伟达将发布2027财年第二季度财报。
媒体近期援引期权市场数据指出，财报公布后的次日（即本周四），英伟达股价预计将出现约5.4%的双向波动，即无论涨跌，幅度均可能达到该水平。这一预期源于期权价格所反映的隐含波动率，它代表了市场通过期权交易对未来股价波动的预测，并不直接判断股价的涨跌方向。
据期权数据分析机构ORATS的数据，5.4%的预期波动幅度意味着英伟达市值将面临约2800亿美元的变化空间，这一规模甚至超过了标普500指数中约90%成分股的总市值。值得注意的是，这一波动幅度低于该公司5月财报公布前的预期（6.5%），也显著低于其过去12个季度7.4%的历史平均股价波动率。
ORATS创始人Matt Amberson对此评论道：“这表明市场对于英伟达财报后股价大幅波动的担忧有所缓解，也意味着该股的走势正变得更加可预测。”
衍生品策略机构Susquehanna的联合主管Chris Murphy指出，本次期权市场反映的波动预期较为温和，这印证了过去两年的一种常见现象：财报公布后，股价的实际波动幅度往往低于期权市场此前定价所反映的预期水平。Murphy进一步解释称：“在人工智能时代的初期，英伟达财报大幅超出预期时，股价常走出10%、15%甚至20%的惊人行情，让市场屡屡震惊。但那个阶段基本已经过去。如今市场并不认为英伟达会再次爆出超大规模业绩利好，从而带动股价大幅拉升。”
截至当地时间本周一，英伟达股价收跌2.91%，报208.48美元，已连续七个交易日下跌。尽管近期遭遇回调，但该股今年以来仍累计上涨11.7%，过去12个月累计涨幅达15.94%。相比之下，同期标普500指数上涨11.8%，费城半导体指数则累计上涨61%。
**大盘承压**
英伟达股价的回调正值美股大盘面临压力之际。近期，美国政府债务规模攀升引发广泛担忧，美债收益率持续走高，其中30年期美债收益率上周更创下19年新高。当地时间周一，有报道称美国财政部长贝森特或将动用规模近1万亿美元的财政部一般账户资金，为债券回购提供支持。受此消息影响，30年期美债收益率周一小幅回落，但仍维持在5%上方。
业内分析指出，美债收益率的飙升对美国成长股和科技股造成了冲击，导致华尔街主要股指走低。上周，纳斯达克综合指数下跌2.05%，标普500指数和道琼斯工业平均指数分别下跌1.43%和0.85%。科技板块表现更为疲弱，其中标普500信息技术板块当周下跌3.51%，费城半导体指数在当地时间8月18日单日下跌4.98%。
在此背景下，投资者将重点关注英伟达的营收指引、芯片需求、利润率水平，以及各大云服务商是否会继续扩大在人工智能领域的资本开支。