8月24日早盘，广期所碳酸锂主力合约强势突破16万元/吨，报收161160元/吨，涨幅超3%，持仓量同步增加逾万手。自8月初以来，碳酸锂期货累计涨幅已接近17%，重返二季度初的价格平台。A股锂矿板块亦同步走强，融捷股份早盘大涨9.65%逼近涨停，天齐锂业、赣锋锂业涨超3%，中矿资源、盛新锂能、雅化集团、永兴材料全线飘红。期货与股票的联动，成功将盘面情绪转化为实质性的板块行情。
这轮行情的驱动引擎在于供给端。7月至8月，国内碳酸锂行业迎来了年度规模最大的夏季检修潮，江西、四川、青海三大主产区的头部企业集中停线，中矿资源、天华新能、九岭锂业等企业陆续公布8月至9月的停产检修计划。据行业测算，累计减产约1.4万吨，相当于削减了近10%的月度有效供给，导致7月产量环比下滑8.8%，创下年内首次回落。上海有色网数据显示，8月检修影响的产量在9000至9500吨之间，9月仍有约2500吨受影响。此外，盐湖端同样收紧，检修导致产量回落，加之津巴布韦锂精矿到港不及预期，矿石端偏紧的格局短期内难以缓解。
需求端则为行情提供了第二重支撑。鑫椤锂电测算，8月国内电池样本企业排产达203.76GWh，环比增长8.73%，超出市场预期。市场普遍预计9月正极材料排产将环比再增8%至10%，随着“金九银十”备货窗口的临近，储能与动力电池并驾齐驱，成为库存去化的主要引擎。截至8月20日当周，碳酸锂社会库存降至7.65万吨，环比减少3.54%，机构大样本库存单周去化超过7500吨。中信建投分析认为，随着下半年需求旺季的到来，碳酸锂供给缺口将逐步扩大，四季度将迎来缺口峰值，年内价格高点或出现在三季度末至四季度初。
个股方面，领涨的融捷股份主要依靠业绩支撑，其上半年净利润暴增1076%，锂精矿产销量与售价同步提升。矿石提锂板块的天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源等个股跟涨，弹性最大。相比之下，盐湖提锂的盐湖股份和藏格矿业早盘逆势走弱，各自微跌。板块内出现分化，逻辑在于复产节奏与成本结构的差异：一旦盐湖检修装置集中恢复，市场对供给修复的预期会首先作用于盐湖系企业，而矿石端的停产检修与进口缩量则更为刚性。
盘面上也留有分歧。价格突破15.5万元后，交易所仓单近期持续增加，隐形库存显性化压力显现，现货基差收窄，上游出货增多。正信期货将当前状态定义为“震荡偏强”，方向偏多但节奏上留有余地。多空交锋点主要集中在盐湖复产进度和宜春枧下窝锂矿环评结果这两件事上，它们决定了供给弹性何时兑现。短期内，价格能否承托取决于8月和9月减产落地、排产上行以及库存去化能否持续兑现。中期则需要关注三个变量：盐湖集中复产的节奏、锂矿进口恢复情况，以及价格上涨后仓单累积的速度。当供给收缩的故事讲完后，市场将目光转向需求能否接住这波涨价。