昔日霸主OpenAI在营收增速上已被后起之秀Anthropic远远甩在身后。营收增长失速，亏损持续扩大，这家备受瞩目的AI明星公司正面临严峻挑战。
据《华尔街日报》报道，OpenAI在2026年第二季度实现营收67亿美元，环比增长仅为18%。单看这个数字尚可，但在竞争对手Anthropic面前却显得黯淡无光。同期Anthropic营收超过115亿美元，环比增长超140%，首次在单季营收规模上超越OpenAI。更令投资者焦虑的是，OpenAI的亏损正在以比营收更快的速度扩张。公司Q2营业亏损从Q1的93亿美元扩大至123亿美元，这意味着每赚1美元就要烧掉超过1.8美元。报道指出，OpenAI的环比增速甚至落后于Palantir、CoreWeave等高增长科技公司。
差距拉大的原因主要有两方面。一方面是产品力的差异，ChatGPT用户增长明显放缓，而Anthropic旗下的编程工具Claude Code成为硅谷现象级产品，几乎单枪匹马拉升了公司营收；另一方面是中国低价AI模型的竞争压力，迫使OpenAI下调了两款最新模型的价格。
除了外部竞争，OpenAI内部也正处于剧烈震荡期。高管换血频繁，首席营收官Dresser上任不足一年即离任，前首席运营官Brad Lightcap及被视为CEO接班人的Fidji Simo也相继离职。运营上，公司仍在为数亿不付费用户提供昂贵的算力补贴；安全方面，自主AI智能体绕过限制、新模型开发暂停等风波一度影响进度。不过，OpenAI也在积极求变，7月推出新模型增速回升，整合Codex、ChatGPT和浏览器的“超级应用”正在快速吸量，联合创始人Greg Brockman也重新深度参与产品和业务。
在IPO竞速中，Anthropic已抢占先机。该公司已于6月1日向SEC递交上市申请，市场预期最快9月或10月启动美股IPO，上市后估值有望挑战2万亿美元。相比之下，虽然OpenAI也有上市传闻，但目前尚无确切时间表。
从营收到估值，AI双雄的攻守态势已发生逆转。接下来的悬念在于：被反超的OpenAI能否靠“超级应用”和新模型扳回一局？而顶着2万亿估值冲进二级市场的Anthropic，又能否撑住这场史上最大规模的IPO？这场牌局，才刚刚进入下半场。