鼓狮财经8月18日讯，尽管亚马逊股价近期持续走低，投资者情绪偏空，但摩根士丹利分析师却给出了截然不同的看法。他们设定了335美元的目标价，暗示股价仍有28%的上涨空间。
分析师Brian Nowak在报告中指出，亚马逊云服务（AWS）的长期增长潜力是提升公司估值的核心驱动力。若AWS能保持增长态势，亚马逊股价有望在2027年底触及500美元。
截至周一收盘，亚马逊股价报261.31美元，已连续第五个交易日下跌。不过，此前受强劲的第二季度财报及科技股整体反弹的提振，股价曾在7月底累计上涨近11%。
大摩的核心假设是，AWS需在未来8至10年内实现1万亿美元的营收里程碑。一旦达成，亚马逊有望在2034年后每年创造约5000亿美元的息税前利润。此前，亚马逊管理层已将AWS的展望目标从数百亿美元大幅上调，认为其收入突破万亿美元的可能性极高。这不仅意味着极具吸引力的自由现金流和投资回报率，也将成为支撑股价的关键。
在容量扩张方面，摩根士丹利预测AWS的计算能力将在2026年至2027年间新增6至8吉瓦，随后每年维持约8吉瓦的扩张速度。这意味着AWS的总计算能力将从2025年的约14吉瓦，增长至2035年的120吉瓦。
然而，决定AWS营收何时突破1万亿美元的关键，在于“每瓦特算力的货币收益”。目前，亚马逊每增加一瓦特算力可带来约8美元的盈利效率。大摩测算，如果这一效率提升至每瓦特12美元，AWS营收有望在2035年超过1万亿美元；若货币化效率进一步提升至14至15美元，这一里程碑甚至可能在2034年提前实现。