鼓狮财经8月17日讯，欧洲央行周一发布博文指出，美国科技股的过度繁荣恐将迎来市场调整。鉴于当前财政与货币政策在缓冲潜在经济冲击方面的空间已十分有限，一旦调整发生，其负面影响恐将波及更广泛领域。
投资者长期押注人工智能将重塑全球经济，资金持续涌入科技板块，导致头部企业估值远超历史均值。对此，欧洲央行分析称，基于对历次技术革命的研究，当前股市估值面临调整风险。需要说明的是，该博文观点仅代表作者个人看法，并不一定代表欧洲央行的官方立场。
回顾历史，无论是19世纪的铁路热潮、20世纪20年代的电力与无线电扩张，还是互联网泡沫，每一场颠覆性的技术革命都曾引发资本狂热，推高估值，最终却都经历了剧烈的回调。文章进一步指出，即便AI技术最终落地、企业利润增长，相关股票仍可能下跌，因为市场目前对企业利润的过度乐观预期很难轻易兑现。
此外，心理因素同样加剧了风险。过度乐观往往推动股价脱离基本面，一旦情绪退潮，跌幅可能远超理性预期。对于欧洲而言，这构成了金融稳定隐患。数据显示，欧洲家庭持有约4400亿欧元的“美股七巨头”股票，包括苹果、微软、英伟达、亚马逊、Alphabet、Meta和特斯拉；欧洲养老金与保险公司的相关持仓规模也与之相当。
博文警告称，最危险的情形并非单纯的股市调整，而是股市动荡与更广泛的市场恐慌同时爆发，且政策制定者难以有效应对。与互联网泡沫时期相比，当下的政策工具明显捉襟见肘，无论是降息还是财政刺激，缓冲空间都更为有限。
尽管欧洲股市估值看似合理，但受高度相关性影响，美国市场的任何调整都将冲击欧洲股市。此外，市场调整的具体时机难以预知，这种“繁荣-崩溃”的循环往往只能在事后被识别。若AI泡沫破裂，其影响将超越金融市场，波及欧洲的市场信心、融资环境乃至企业的招聘计划。