8月13日，行云科技股价表现强劲，盘中最高触及41元，创下上市以来新高，较前一交易日收盘价一度上涨超过12%。截至发稿，该股报37.25元，涨幅2.05%，总市值达346亿元。若以盘中高点计算，该股年内累计涨幅已超过600%。
然而，就在两天前，该股还经历了一轮大幅回调。8月11日，行云科技重挫9.04%，收于34.92元。对此，公司当晚发布澄清公告，驳斥了网络上关于“算力卡被卡在海关”的不实传言。经公司全面核查，相关传言均不属实，公司已启动信息溯源并向公安机关报警。公告强调，公司在手算力长期订单约150.82亿元，客户均为头部企业，交付、验收及回款节奏均在预期范围内。随着澄清落地，8月12日股价止跌反弹，13日更是放量上攻，全天换手率约为18%。
这家公司的背景颇为特殊。行云科技前身为有棵树，经过2024年的司法重整后，于2025年2月正式更名，确立了跨境数字贸易与AI算力双主业战略。控股股东深耕跨境物流、清关及海外机房运维等环节，将这套成熟的供应链能力复用于GPU集采与全球算力部署，为算力业务提供了坚实的底层支撑。
业绩方面，转型成效已开始显现。公司7月31日披露的中报显示，上半年实现营业收入2.54亿元，同比增长497%；归母净利润1201.54万元，同比增长540%，成功扭亏为盈。其中，AI算力业务收入达6715.71万元，占比26.42%，主要面向国内大模型企业提供算力租赁及TaaS模式推理算力服务。TaaS模式按推理调用量计费，支持短期租赁、专属集群及私有化部署等多种合作方式。订单方面，公司7月1日披露了55.08亿元的算力服务重大合同，加上此前三个月内的36亿元服务器租赁、3.22亿元SSD销售及10.14亿元算力服务订单，算力业务布局已快速成型。中报口径下，公司在履行期内的算力及存储大额订单合计约154亿元。上半年已确认67台算力服务器销售收入，另有413台正进入客户侧的压测验收流程，租赁收入将在后续周期逐步释放。
市场催化剂方面，昨夜DeepSeek V4 Pro正式版上线，成为今日行情的重要变量。该版本上下文窗口达100万token，多项测试指标逼近Fable 5，API定价同步上调，输出价格每百万token为6元，较前代产品上涨三倍。涨价背后反映出需求扩张与算力资源的紧张。受此影响，A股DeepSeek概念股今日集体走强，协创数据、并行科技一度涨超5%；算力租赁板块同步活跃，立昂技术更是迎来20cm涨停。
行业数据进一步印证了算力市场的紧缺格局。据中国信通院数据，2026年一季度国内算力租赁市场规模达680亿元，同比增长62%，全年预计突破2600亿元。同期，AI算力需求同比增长417%，而供给增速仅为128%，供不应求态势明显。截至3月末，国内日均Token调用量突破140万亿，两年间增长超千倍，高端GPU出租率已超90%。政策与海外数据也在同步落地。国家发改委明确“十五五”算力网建设将新增直接投资约4万亿元，并纳入国家重大工程；工信部等七部门推动算力并网池化与互联互通；芝商所计划10月推出GPU租赁指数期货。阿里云灵骏真武M890超节点实例也在乌兰察布开售。隔夜美股，CoreWeave第二财季营收25.8亿美元，同比翻倍，股价涨超19%；Nebius营收同比大增454%，股价涨超34%。
尽管市场火热，板块内部仍存在分化。年初至今，行云科技涨幅居前，而南威软件、亿田智能、天融信等11只股票同期跌幅超过20%。对于行云科技而言，其市盈率为负，市净率约37倍，高位换手率接近两成，表明估值与交易情绪均处于高位。