独立分析师Ed Zitron近日指出，所谓的“人工智能泡沫”其实非常简单，因为它本质上就是OpenAI这家公司的泡沫。随着OpenAI即将启动上市进程，这位长期关注AI领域的怀疑论者发出警告：OpenAI是外界关注AI的唯一支柱，一旦其崩溃，将引发类似2008年雷曼兄弟倒闭时的市场崩盘。
据悉，OpenAI已于2026年6月8日秘密向美国证券交易委员会（SEC）递交了IPO申请，正式启动上市流程，目标估值约为1万亿美元。不过，受诉讼纠纷及市场竞争加剧的影响，其正式上市时间存在较大不确定性，预计窗口期在2026年秋季至2027年初之间。
Zitron曾多次对OpenAI发出预警。在上个月的一份报告中，他就曾质疑OpenAI的财务状况。他在7月15日的文章中写道，ChatGPT于2022年11月发布时恰逢科技行业创意枯竭，OpenAI的出现为随之而来的狂热和奢华时代提供了正当理由。此外，Zitron还认为，OpenAI的存在也是其最大竞争对手Anthropic得以生存的理由——这既因为Anthropic的创始团队来自OpenAI，也因为它获得了科技巨头的资金支持，而这些巨头为了在AI领域占据一席之地，纷纷扶持OpenAI的竞争对手。
Zitron认为，AI泡沫之所以能维持这么久，唯一的原因就是OpenAI尚未崩溃。他断言：“OpenAI的失败将是一个分水岭事件，堪比人工智能界的‘雷曼兄弟’，它将标志着一个时代的结束和另一个时代的开始。”
尽管Zitron无法预判OpenAI破产的具体方式或时间，但他认为这将颠覆围绕AI交易兴起的市场，以及因公司无休止的资本支出而推动的经济。例如，如果OpenAI停止向CoreWeave和甲骨文等基础设施提供商支付费用，Zitron推测这些公司将无力偿还自身债务。若OpenAI的困境进一步加剧，可能会取消ChatGPT的免费版本并提高用户费用，最终导致投资者对投资AI初创公司失去信心。他补充道：“我认为，一旦OpenAI崩盘，将会对整个股市造成剧烈的打击，预示着更大的下跌，因为所有人都会意识到AI泡沫已经破裂。”
最后，Zitron强调，推动AI泡沫的支出代表了“历史上最大的资本错配”。纽约大学著名AI研究者、Geometric Intelligence创始人Gary Marcus此前也曾表达过类似的担忧。