AI硬科技板块震荡调整之际，医药板块迎来资金回流，行情重燃。周一，港股及A股医药、CRO、医疗服务等概念全线走强。具体来看，百花医药斩获5连板，哈药股份录得2连板，百普赛斯大涨20cm涨停，亚太药业、海普瑞等多股封死涨停板。港股方面，晶泰控股涨超7%，药明康德涨超2%，巨子生物、远大医药等跟随上涨。
本轮医药行情强势启动，核心源于多重利好共振带来的估值修复逻辑。其中，最直接的催化因素是药明康德在司法反制“1260H”名单上的阶段性胜利。市场分析指出，这意味着公司有望消除海外客户及供应商的恐慌性解约风险，修复海外业务合作的稳定性。与此同时，中报季的业绩验证为行情提供了坚实支撑。上周，药明康德大幅上调全年业绩指引，百济神州上半年净利润达32.71亿元，同比增长627.1%。创新药企加速从研发投入期迈向商业收获期，实现扭亏为盈。政策端也在密集发力，近期国务院先后印发《国民健康“十五五”规划》及批复《扩大消费“十五五”规划》。前者提出推动民营医院专科化、品牌化、连锁化发展，加快创新药审评审批；后者明确实施促进健康消费专项行动，强化零售药店专业服务功能，建设“健康驿站”。中信证券指出，行业供给持续优化，龙头连锁药店业绩迎来反转契机，在健康消费体系中的定位日益重要，当前估值性价比突出。
自6月上旬以来，医药板块持续走高，累计涨幅已达27%。分析人士认为，医药股的持续性主要受三大利好驱动：一是科技股资金流向医药板块；二是CXO产业链上游半年报业绩普遍向好，行业性复苏信号明确；三是中国药企全球化已初现雏形。数据显示，今年上半年，国内共获批38款创新药，国产占比超80%，11个新靶点、新机制药品均实现自主研发。出海端更是高歌猛进，上半年我国创新药对外授权交易总额约1100亿美元，医药出口交货值同比增长9%，高附加值产品占比接近20%。在产业、业绩与资金三重共振下，国内创新药产业链正迎来底部布局的重要窗口期。兴业证券指出，中国创新药全球竞争力增强，前期达成的BD协议产品正陆续进入海外临床关键阶段和商业化兑现阶段。中信建投也强调，国内创新药行业长期结构性机会持续兑现，CXO产业链有望进入新一轮发展周期。
展望后市，招商证券表示，创新药板块已从前期超跌修复过渡至由“基本面与产业趋势”驱动的行情，有望迎来“戴维斯双击”。中邮证券认为，考虑到基本面持续景气与基金持仓处于低位，创新药板块仍有较大向上空间。随着中报季深入以及ESMO等国际学术会议的催化临近，管线进展有望进一步提振市场信心。