SpaceX成功度过了关键的一周。本周五，其股价大幅上涨15.83%，收报133.11美元，重新逼近135美元的IPO发行价，并创下了上市以来的单日最大涨幅纪录。自解禁以来，该股累计上涨23%，市值激增3270亿美元，最新总市值达到1.75万亿美元。
本周，SpaceX面临了财报发布和股票解禁的双重压力测试，股价经历了过山车般的剧烈波动。尽管周二公布的上市首份财报表现亮眼，营收和利润数据远超预期，但股价反而大幅下挫，一度引发市场恐慌。财报数据显示，公司第二季度营收同比增长92%至78亿美元，远超华尔街预期；调整后EBITDA达到35亿美元，同比增长191%。尽管当季净亏损收窄至5.41亿美元，较上年同期减少46%，但公司对人工智能业务的巨额投入引发了市场担忧。第二季度资本开支从第一季度的77亿美元飙升至184亿美元，其中AI相关支出高达158亿美元，占总资本开支的86%。
受此负面情绪影响，该股周三大跌13.6%，创下上市以来的收盘最低价。周四，公司又迎来了重磅股票解禁。当天有9.115亿股股票解禁并首次流通，这一数量远超公司6月IPO时的6.389亿股，增幅约43%。此次解禁使得公司流通股本翻倍，自由流通股占比从4.9%升至11.8%。在解禁落地前，股价已跌破发行价。按照市场惯例，如此巨量的新增流通股通常会引发恐慌性抛售，进一步打压股价。
然而，SpaceX周四的表现彻底打破了市场固有逻辑，逆势上涨并成功消化了巨额解禁压力。这主要归功于公司独特的分批解禁架构，限售股分为九批在数月内逐步释放，避免了集中冲击。多家机构分析认为，解禁利空早已被市场提前定价，前期股价下跌正是资金在消化股权稀释风险。晨星和摩根大通分析师均指出，市场已提前调整仓位以对冲解禁利空。美国银行则认为，此次解禁仅是短期技术性压力，并非针对公司基本面的负面定价，压力将逐步消退。
业内人士指出，亮眼的二季度财报为公司和马斯克积累了市场信任，争取了调整时间，但股价破发也意味着后续挑战依然存在。尽管当前最大规模的解禁压力已经出清，但后续还有八批限售股待流通。SpaceX能否稳住估值并彻底扭转行情，仍需依靠持续超预期的业绩，逐步消化后续流通盘带来的压力。