9月14日，随着医保谈判与商保创新药目录协商同步收官，港股创新药板块迎来显著上涨。国证港股通创新药指数（987018）收报1813.56点，涨幅达3.85%。南方港股通创新药ETF（159297）紧密跟踪该指数，成交额3.545亿元，换手率13.33%，市场交投十分活跃。
本轮行情的核心驱动力源于支付端改革。9月5日至9日，2026年国家医保目录谈判竞价与商业保险创新药目录价格协商首次同步展开。共有124款目录外药品入围医保谈判，12款进入商保目录协商，整体节奏较往年提前约一个半月。“基本医保+商保”多层次支付体系的加速成型，为高值创新药提供了更完善的商业化渠道，从而改善了创新药企的盈利预期。
与此同时，2026年上半年中国创新药对外授权（BD）交易达81笔，潜在总额约1100亿美元，已接近2025年全年的八成。南向资金年内净买入医药生物板块亦超过792亿港元。在产业出海与支付端改革的双重共振下，港股创新药板块的投资配置价值日益凸显。