截至8月24日收盘，恒生科技指数报4594.04点，下跌3.61%；港股通互联网指数报721.06点，下跌3.67%；香港科技指数报1544.77点，下跌3.74%。
昨日港股低开回调，主要受头部互联网平台周末配售新股影响。此次筹资约800亿港元，创下港股史上最大规模股票增发记录，折让幅度为3.6%，摊薄比例约3.8%。
短期来看，800亿港元的融资规模相当于南向资金数日的净流入，叠加一级市场庞大的募资排队需求，供给压力将压制科技板块的反弹动能。从中期来看，增发以3.6%的折让被境外资金全额认购，侧面反映出外资对中国AI领域的投资意愿。此次折让较今年上半年两家AI大模型公司约10%的折价有所下降，表明龙头企业的融资环境正在改善。若港股龙头因AI投入集体转向增发，指数估值中枢将被重新议价。然而，摊薄效应能否被市场消化，最终取决于AI投入的回报率。配售方管理层给出的回本周期约为三年，并有望缩短至两年半，其中云业务的增速与利润率将是后续验证的关键指标。
恒生科技ETF南方（代码：520570）作为中国核心科技资产的代表，一键覆盖了互联网、半导体及AI产业链。在回调行情中，其中长期AI化重估的投资价值值得重点关注。此外，该基金设有场外联接基金，A类代码为020988，C类代码为020989。