截至北京时间8月21日上午10时01分，中证申万有色金属指数（000819）收报9227.75点，涨幅达到1.51%，盘中最高涨幅曾突破2%。作为跟踪该指数的代表产品，有色金属ETF南方（512400）成交额达到3.31亿元，换手率约1.31%，显示出市场交投十分活跃。与此同时，上证指数微涨0.06%，深证成指涨0.55%，创业板指涨1.20%，有色金属板块的表现明显强于大盘。
消息面上，美国财政部宣布将大幅提高长期国债回购操作规模，导致美债收益率回落、美元指数走低。受此影响，以美元计价的大宗商品价格普遍上行，进而带动有色金属板块集体走强。从现货市场来看，8月20日长江现货报价显示，铜价上涨350元/吨，收于107640元/吨；锡价大涨5250元/吨，主要工业金属现货价格普遍走高。
在基本面层面，供给端扰动因素频发。印尼PT Smelting工厂因事故停产，巴西氧化铝厂减产幅度达30%至50%，全球铜铝库存均处于极低水平。此外，刚果铜精矿出口禁令的落地也导致加工费跌至新低。需求侧则呈现出强劲的增长态势，AI算力扩张与电力基建的推进持续拉动铜铝需求，储能行业的景气度带动碳酸锂单周大涨近10%，铝价更是触及七周新高。
中银证券研报指出，随着加息预期降温叠加供给端冲击，金属价格中枢上行趋势得以强化。当前有色行业的定价逻辑已切换至降息周期与需求修复。贵金属与铜正处于估值修复与商品价格上涨的“双轮驱动”窗口期，板块有望迎来价格中枢上移的行情。
相关投资产品方面，有色金属ETF南方（512400）紧密跟踪中证申万有色金属指数（000819），覆盖黄金、铜、铝等工业金属、贵金属及新能源金属的全产业链。该ETF前三大权重股包括紫金矿业、洛阳钼业和北方稀土等。此外，投资者还可关注其对应的场外联接基金：南方中证申万有色金属ETF联接A（004432）和联接C（004433）。