8月18日，美国联邦政府债务总额历史性地首次突破40万亿美元大关。从3月突破39万亿美元至今，短短五个月间债务激增，远早于国会预算办公室此前预测的2028年。
数据显示，其中公众持有的债务规模已达32.27万亿美元，这一数额不仅超过了美国的经济总量，更是二战以来的首次。债务的快速膨胀主要源于高利率带来的利息负担加重，以及人口老龄化背景下社保与医保支出的持续增加。多家财政监督机构与经济学家纷纷发出警告，认为当前的财政政策已不可持续。由于联邦债务的利息支出已超过国防开支，这一趋势正在加剧通胀压力，并推高房贷、车贷等生活成本。
针对债市担忧，美国总统特朗普予以淡化，称国家整体状况良好。与此同时，美国财政部宣布将于9月9日起，将长期国债的流动性支持回购规模从每次20亿美元提升至至少40亿美元，旨在为长端市场提供必要的流动性支撑。
美国债务突破40万亿美元，本质上反映了高利率环境下财政可持续性与融资成本之间的矛盾。这一事件不仅会影响长端收益率、动摇美元信用并改变全球资金的风险偏好，还会通过传导机制间接影响权益市场的估值及避险资产的表现。
南方基金旗下司南投顾认为，投资者不应仅将此类宏观事件视为海外新闻，而应将其作为观察收益率中枢、风险溢价及资产定价变化的重要信号。对于普通投资者而言，关键在于做好久期、波动和流动性的平衡，从而提升投资组合在不同宏观环境下的韧性。