10月29日晚，A股存储产业链多家龙头企业相继披露了第三季度财报。北方华创、生益科技、澜起科技、兆易创新、大普微及江波龙等公司均交出了令人满意的答卷。具体来看，兆易创新第三季度净利润同比暴涨728.93%，江波龙增长436.6%，生益科技同比增幅达238.4%，澜起科技与北方华创同样业绩报喜，大普微则成功实现扭亏为盈。前三季度，巨头们的业绩同样相当亮眼，其中江波龙净利润同比增近19倍，兆易创新同比增长921.55%。
总体而言，AI算力驱动下的行业高景气度依然是主旋律。
**存储芯片与模组：量价齐升**
表现最抢眼的是兆易创新。公司第三季度营收87.32亿元，同比增长225.65%；净利润42.09亿元，同比暴增728.93%。前三季度累计来看，营收202.97亿元，同比增长197.11%；净利润110.66亿元，同比增幅高达921.55%。业绩爆发的主要驱动力在于存储芯片行业供给紧张，公司存储芯片产品量价齐升，存储业务持续向好；同时，MCU等多个业务产品线持续发力，出货规模同步增长。不过，相较于第一季度的爆发式增长，兆易创新第三季度的净利润较第二季度的53.96亿元环比下降了21%。
模组环节的江波龙延续了爆发态势。公司第三季度营收146.3亿元，同比增长123.74%；归母净利润37.45亿元，同比增长436.6%，较第二季度的67.15亿元环比下降44%。前三季度营收387.18亿元，同比增长131.37%；净利润143.22亿元，同比狂增1909.68%。公司表示，虽然三季度全球存储器市场供需格局总体偏紧，但受前期价格基数较高影响，DRAM和NAND Flash的价格涨幅较前期明显收窄，存储晶圆价格上涨对公司盈利的边际贡献正逐渐减弱。尽管如此，公司高端产品突破显著，UFS4.1、mSSD等新产品已在知名大客户处实现规模化应用，Lexar等国际品牌业务亦保持高速增长。
大普微则交出了扭亏为盈的成绩单。公司第三季度营收51.13亿元，同比大增891.31%；归母净利润12.09亿元，同比增长1492.71%，成功扭亏为盈。前三季度营收98.35亿元，同比增长678.13%；净利润25.43亿元，同比扭亏。业绩增长主要得益于报告期内销售规模的扩大，且第三季度净利润较第二季度的9.64亿元环比增长25%，保持了向上势头。
**设备与材料：稳健增长**
作为半导体设备龙头，北方华创的表现相对稳健。公司第三季度营业收入113.06亿元，同比增长1.31%；净利润20.22亿元，同比增长5.18%，对比第二季度的17.35亿元环比增长16%。前三季度营收314.67亿元，同比增长15.26%；净利润53.92亿元，同比增长5.10%。在AI驱动下，全球半导体需求快速增长，公司刻蚀、薄膜沉积、热处理等多款设备的市占率稳步提升。不过，公司也坦言受个别品类物料供应紧张影响，短期内部分订单交付存在压力，目前正积极推进供应链协同。
澜起科技的业绩则精准反映了服务器需求的爆发。公司第三季度营业收入20.79亿元，同比增长45.97%；净利润12.40亿元，同比增长161.98%，较第二季度的11.5亿元环比增长7%。前三季度营收54.14亿元，同比增长33.44%；净利润32.37亿元，同比增长98.32%。业绩高增的背后是AI的强力拉动。公司指出，随着服务器CPU需求持续增长，内存模组及互连芯片需求随之上行。三季度，公司DDR5内存接口及模组配套芯片出货量同比大幅增加，且DDR5第三、第四、第五子代RCD芯片出货占比进一步提升。
材料环节的生益科技净利润同比增速仅次于兆易创新。公司第三季度营收141.82亿元，同比增长78.76%；净利润34.40亿元，同比大增238.40%，较第二季度的21.29亿元环比增长61%。前三季度营收332.08亿元，同比增长61.1%；净利润67.27亿元，同比增长175.36%。业绩大增主要得益于两大抓手：一是覆铜板板块，早期研发的高端产品推向市场贡献利润，扩产产能及时释放，产品销售结构优化，带动收入及毛利增加；二是线路板板块，子公司生益电子受益于AI算力领域高景气，锚定中高端赛道，高附加值产品占比稳步提升。
**小结**
综上所述，这一轮存储巨头三季报呈现出两个鲜明特征：一是同比普遍高增，AI需求、供给紧张及量价齐升是核心驱动力；二是环比开始分化，部分厂商依靠量的扩张和高端产品放量，成功抵消了价格上涨趋缓带来的压力。读懂这份三季报矩阵的关键在于：同比看爆发力，环比看持续性。展望未来，市场更需关注价格红利何时见顶。当涨价对利润的边际贡献明显减弱时，存储厂商能否持续依靠高端产品、出货规模和国际化业务守住盈利，将是判断板块景气度能否延续的关键。