随着AI交易恐慌情绪蔓延，全球科技股正经历新一轮抛售潮。对此，英伟达CEO黄仁勋淡定表示：“一切终将过去。”
周五，美股遭遇重挫，半导体芯片及AI硬件板块成为重灾区。纳斯达克指数收跌超2%，本周累计跌幅约4.6%，创下自6月以来最差的单周表现。与此同时，VIX恐慌指数单日飙升约21%。费城半导体指数更是连续下跌8个交易日，追平了自金融危机以来的最长连跌纪录。
个股方面，云计算服务商CoreWeave单日跌近12%，本周累计跌幅超25%，较年内高点已腰斩逾50%。ARM跌近7%，闪迪、SK海力士跌幅超6%，英特尔、美光科技、AMD跌幅均超5%。美股“科技七巨头”亦未能幸免，Meta跌超3%，谷歌、特斯拉跌超2%，微软、亚马逊、英伟达跌超1%，仅苹果逆势飘红。作为本轮行情的龙头，英伟达自10月6日触及阶段高点后，近9个交易日回撤幅度超过10%，市值较峰值累计蒸发约0.6万亿美元。
面对市场抛售，英伟达CEO黄仁勋态度依旧淡定。他强调，当前AI市场的动荡“终将过去”。他认为人工智能将带来变革，以积极方式影响各行各业，目前正处于变革的开端，基本面不会因短期波动而改变。黄仁勋预计，企业对AI硬件的大规模投入最终将产生可观回报，从而逐步消除市场不安。他指出，市场关于AI支出可持续性的担忧，将随着技术价值的兑现而化解，投资者应将目光聚焦于技术的长期价值。
此次全球科技股的大幅回调，本质上是多重压力的共振。首先，市场开始重新审视AI债务融资问题。受CoreWeave债务承压影响，市场对信用市场的担忧加剧。数据显示，头部云服务商年度资本支出正逼近1万亿美元，且资金多依赖债务融资。CoreWeave股价的暴跌让市场更加关注：即将到来的科技巨头财报能否支撑其高估值。
其次，Anthropic的IPO估值预期遭下调。尽管其财报显示营收达168亿美元、增速45%，但部分投资者考虑将估值从预期的2万亿美元降至约1.5万亿美元，相当于打了七五折。此外，加息阴影重新笼罩市场。市场预期美联储12月可能加息50个基点，直接压制风险资产表现。CME“美联储观察”数据显示，美联储10月维持利率不变的概率为84.5%，12月加息25个基点的概率为75.5%。最后，油价上涨也加剧了市场压力。布伦特原油突破110美元，推高通胀预期，进一步抑制了风险偏好。
美国银行策略师指出，受国债收益率走高、国际油价高位运行及中期选举临近等因素影响，未来一个月投资者对美股的避险情绪将持续升温。然而，杰富瑞分析师则相对乐观，认为尽管科技股承压，但美股年末行情值得期待。该行分析认为，市场广度扩大、仓位压力减轻以及美债收益率回落，为年末行情提供了支撑。目前的市场波动可能为投资者提供了少数几个具有吸引力的建仓窗口，预计美股在11月和12月将表现强劲。