鼓狮财经10月15日讯，北京时间周四下午，台积电发布2026年第三季度财报。受AI算力芯片强劲拉动，公司单季营收与净利润双双创下历史新高。随着先进制程占比持续提升，台积电上调了全年营收增速预期，并给出了大幅超出市场预期的第四季度指引。在随后的法说会上，管理层详细阐述了AI需求演变、全球扩产计划、毛利率压力及新技术路线。
**一、财务业绩与Q4指引：营收创新高，毛利率承压**
第三季度，台积电美元口径营收达467亿美元，环比增长16.2%，超出此前指引上限。毛利率为66.4%，环比下滑1.3个百分点，主要受2纳米制程初期产能爬坡带来的毛利稀释影响。每股收益为29.43新台币。
公司预计第四季度营收区间为523亿至543亿美元，中值环比增长14%；毛利率预期为65%至67%。基于当前业务前景，台积电将2026年全年美元营收同比增速上调至约44%，并维持全年600亿至640亿美元资本开支不变。管理层提示，未来数年海外晶圆厂将带来3至4个百分点的毛利率稀释，主要源于建厂成本较高，但公司将通过规模效应和产能优化来对冲这一负面影响。
**二、AI需求迭代：智能体兴起，供需缺口巨大**
台积电判断AI市场热度不减。除了传统的AI加速器外，AI智能体CPU和网络芯片的需求快速攀升，开源模型的普及进一步拉动了先进芯片需求。此前市场参考的AI加速器2024至2029年复合增速为中高50%，魏哲家表示实际增速大概率更高。
管理层实地调研了美国数据中心的建设与供电情况，反馈整体良好，但供电、HBM、激光器及先进封装等供应链瓶颈仍是关键变量。魏哲家强调，当前整体需求依旧显著高于供给，台积电将全力缩小供需缺口。
**三、全球疯狂扩产：加速3纳米，评估得州建厂**
台积电正以前所未有的节奏扩产。未来几年，中国台湾地区将新建13座先进制程与先进封装工厂，海外规划5至6座工厂。
1. **制程进度：** 2纳米（N2）已实现良率良好的大规模量产，2027年产能将翻倍；A14新技术将于2027年风险试产、2028年量产，预计市场规模将大于N2。台南新增一座3纳米工厂，预计2028年上半年量产。
2. **海外进展：** 美国亚利桑那二厂设备进场，量产时间提前至2027年第三季度；已派团队评估得州建厂可行性；正与Terafab洽谈产能复用，但明确所有合作工厂必须由台积电运营。日本二厂3纳米工艺将于2028年量产。
3. **管理层表态：** 魏哲家表示“无意把市场机会留给别人”，将通过跨节点产能调度和设备改造等多种手段，最大化晶圆供给能力。
**四、技术路线：2030导入高NA EUV，不盲目抢跑**
关于市场关注的高NA EUV设备，台积电计划2030年导入大规模生产。管理层表示不追求行业最早使用，量产标准是设备成熟、成本合理，并正在配合ASML开发配套12英寸光罩。即便对手更早采用，公司对自身技术竞争力仍充满信心。
在先进封装方面，台积电已实现5倍光罩尺寸产品量产，正向9倍、14倍大光罩演进。CoWoS仍是客户首选方案。同时，公司正与格芯合作硅中介层供应链，以缓解后端封装组件的产能缺口，保障客户产品顺利上市。
**五、管理层核心观点与问答实录**
在法说会上，台积电管理层对AI需求、产能扩张及竞争策略进行了深入阐述。
* **AI需求前景：** 魏哲家强调，经过多维度评估和实地核查，AI需求十分旺盛，供需缺口依旧很大。除了AI加速器，AI智能体CPU和网络芯片的需求也在快速抬升。尽管面临供应链瓶颈，公司判断需求远超供给，将全力缩小缺口。
* **产能规划与扩产：** 面对强劲需求，台积电宣布全球近20座工厂正在建设。台湾地区将新建13座工厂，海外5至6座。魏哲家明确表示“无意把市场机会留给别人”，并动用跨节点产能调度等手段最大化供给。
* **海外建厂与定价：** 关于海外建厂带来的毛利率稀释，管理层预计未来数年将扩大至3至4个百分点，但将通过规模效应对冲。针对美国扩产，公司已评估得州建厂可能性，并与客户Terafab洽谈产能复用，但坚持由台积电运营的原则。
* **技术路线与竞争：** 针对2030年导入高NA EUV，台积电强调不盲目抢跑，只要技术成熟、成本合理即可。即便晚于对手，公司也有信心保持技术领先。在先进封装领域，台积电已实现5倍光罩量产，并正与格芯合作缓解产能缺口。
* **供应链合作：** 针对IDM大厂自建产能的担忧，魏哲家表示公司平等对待所有客户，基于独立判断规划产能。在硅中介层等后端供应链上，公司通过与格芯合作等方式，优先保障客户产品顺利上市。