8月21日，锂矿概念股迎来强势反弹。板块指数盘中涨幅一度逼近7%，融捷股份强势涨停，盛新锂能、永杉锂业涨超6%，天齐锂业、赣锋锂业两大行业龙头亦携手大涨。此次行情的直接催化剂，是广期所碳酸锂主力合约日内上涨近2%，价格一举站稳15.5万元/吨。期货市场的大涨，迅速点燃了股市做多热情。
若将时间轴拉长，这波上涨早已积蓄了充足动能。8月以来，碳酸锂主力合约从月初13.43万元/吨的低点起步，一路攀升，至8月17日盘中最高触及15.75万元/吨，涨幅超过17%。放眼更长周期，锂价自2025年6月5.84万元/吨的谷底反弹，至2026年5月创下期货20.99万元/吨的阶段高点，随后回落至14万元附近震荡。如今再度突破15万元大关，市场正站在二次上攻或高位反弹的关键路口。
这轮上涨是否有基本面支撑？答案是肯定的。8月份，中矿资源、天华新能、九岭锂业等多家企业集中开展检修，预计当月影响碳酸锂产量约9000至9500吨。即便9月部分装置恢复，仍将额外影响约2500吨产量。值得注意的是，检修的滞后效应显著，装置重启后需经历原料衔接、工艺调试及产品放量等过程，有效供给的恢复往往慢于名义产能。在库存大幅去化的背景下，这种阶段性减量被现货市场成倍放大。
库存数据尤为惊人：SMM数据显示，碳酸锂社会库存已连续15周下降，5月、6月、7月及8月首周环比降幅分别达5.44%、4.19%、16.99%和7.12%。从4月底的14.34万吨降至8月中旬的9.39万吨，累计减少4.95万吨，降幅约34.5%。更关键的是库存结构的演变，最新一周82.6%的去库来自下游正极厂。随着下游库存持续消耗，采购刚性同步增强。虽然正极厂可暂时减少采购、消耗原料库存，但在排产高位及库存逼近安全线的压力下，补库需求迫在眉睫。
需求端同样释放积极信号。2026年8月，中国锂电全市场总排产约304GWh，环比增长7.4%，超出月初预期的3%至5%区间，连续第6个月刷新历史峰值。其中，储能电芯排产达125GWh，环比净增约10GWh，同比增长近200%，占比高达41.4%。海外大储项目的集中备货，正推动储能成为锂需求的第一增长引擎。
此外，枧下窝锂矿这一变量不容忽视。作为全球已探明规模最大的锂云母矿之一，宁德时代的枧下窝锂矿自2025年8月因采矿许可证到期及行业合规整顿停产以来，已沉寂一年。停产前，该矿月均碳酸锂产量约7000至8000吨，占当时国内月产量的8%至10%。2026年8月17日，宜春市生态环境局发布文件，拟受理该矿采矿项目环境影响评价，被市场视为复产进程中的重要节点。然而，需理性看待，环评公示后仍需经过正式受理、技术评估、批复以及采矿权续期等繁琐流程，才能真正复产。
当然，市场分歧依然存在。目前15万至16万元以上的价格已刺激部分锂盐厂和贸易商增加套保操作，仓单数量持续回升，高价对现货供给的反身性效应开始显现。与此同时，主要辉石提锂产能正逐步恢复，江西锂云母产区复产也在稳步推进，未来供给将显著增加，过剩风险正在累积。多空双方的激烈博弈，恰恰说明市场正在重新定价。锂价在此关键位置的博弈，远未到终局。